패스트리테일링(유니클로) 26년 3분기(회계 4분기)·FY2026 연간(2025.9~2026.8) 실적 — 구미 매출이 중화권을 넘었고, 일본은 엔저에 4분기 역성장

한눈에 보기

패스트리테일링은 회계연도가 9월에 시작해 8월에 끝나는 회사입니다. 2026년 10월 8일 도쿄 장 마감 뒤 발표된 이번 실적은 회사 표기로 “2026년 8월기” 연간 실적이고, 그 안의 4분기(6~8월)는 달력 기준 26년 3분기에 해당합니다. 연간으로는 매출·영업이익·순이익 모두 5년 연속 최고 기록을 다시 썼습니다.

숫자의 핵심은 두 갈래입니다. 해외 유니클로가 사업이익을 44% 늘리며 회사 전체 이익의 6할을 넘게 벌었고, 그 안에서도 북미·유럽 매출 합계(8,776억 엔)가 처음으로 중화권(7,240억 엔)을 넘었습니다. 반대로 본국 일본 유니클로는 연간으로는 증수증익이지만, 4분기 3개월만 떼어 보면 엔저로 원가율이 오르며 매출 약 -3%, 사업이익 약 -26%로 역성장한 것으로 계산됩니다(연간-9개월 누계 역산).

매출YoY +17%

사업이익YoY +30%

영업이익YoY +32%

순이익YoY +25%

단위: 십억 엔 · 막대 길이는 절대 수치 기준 (공유 스케일)

FY2025

3,400.5

551.1

564.3

433

FY2026

3,963.3

718.4

743.1

542.5

분기 EPS(주당순이익) 추이 — 최근 5분기 (엔)

25Q3306FY25 4분기(6~8월)·역산

306FY25 4분기(6~8월)·역산

25Q4480FY26 1분기(9~11월)

480FY26 1분기(9~11월)

26Q1429FY26 2분기(12~2월)·역산

429FY26 2분기(12~2월)·역산

26Q2478FY26 3분기(3~5월)·역산

478FY26 3분기(3~5월)·역산

26Q3380FY26 4분기(6~8월)·역산+24.2% YoY

380FY26 4분기(6~8월)·역산+24.2% YoY

4분기 EPS는 380엔 안팎으로 전년 같은 분기보다 24% 늘었지만, 같은 분기 영업이익 증가율(+13.7%)보다 훨씬 높습니다. 영업 밖의 금융수익과 세금이 순이익을 받쳐 준 분기라는 뜻이고, 회사가 그 내역을 어떻게 설명했는지는 원문 접근이 막혀 확인하지 못했습니다. 계절적으로 6~8월은 여름 상품 위주라 단가가 낮아 1년 중 가장 약한 분기입니다 — 직전 분기 대비 하락은 계절성으로 읽어야 합니다.

일본 회사가 아니라 해외 유니클로 회사다

패스트리테일링의 사업은 네 개로 나뉩니다. 일본 안의 국내 유니클로, 중화권·한국·동남아·북미·유럽에서 뛰는 해외 유니클로, 저가 브랜드 GU(지유), 그리고 띠어리(Theory)·꽁뜨와 데 꼬또니에 같은 글로벌 브랜드입니다. 회사 이름이 일본에 있어도 돈은 이미 해외 유니클로가 법니다 — 매출의 61%, 네 부문 사업이익 합계의 66%가 해외 유니클로에서 나왔습니다.

FY2026 부문별 매출 (억 엔)

해외 유니클로24,111사업이익 4,398억 엔(+44.1%) · 이익률 18.2%+26.2% YoY

24,111사업이익 4,398억 엔(+44.1%) · 이익률 18.2%+26.2% YoY

국내 유니클로10,848사업이익 1,960억 엔(+8.1%) · 이익률 18.1%+5.7% YoY

10,848사업이익 1,960억 엔(+8.1%) · 이익률 18.1%+5.7% YoY

GU3,367사업이익 315억 엔(+11.0%) · 이익률 9.4%+1.8% YoY

3,367사업이익 315억 엔(+11.0%) · 이익률 9.4%+1.8% YoY

글로벌 브랜드1,285사업이익 28억 엔(+6.8%)-2.3% YoY

1,285사업이익 28억 엔(+6.8%)-2.3% YoY

여기서 눈여겨볼 것은 성장률의 차이입니다. 해외 유니클로는 매출이 26% 늘 때 이익이 44% 늘어 매장이 늘수록 이익률이 올라가는 단계에 있습니다. 국내 유니클로는 이익률(18.1%)이 해외와 비슷할 만큼 높지만 성장률은 한 자릿수로, 이미 다 자란 시장입니다. GU는 매출이 거의 늘지 않았고 회사 내부 계획에도 못 미쳤다고 보도됐습니다 — 가을·겨울 상품 전환기의 상품 구성 실패, 물류창고 확장·마케팅 비용이 원인으로 꼽혔습니다.

해외 유니클로 안을 지역별로 쪼개면 그림이 더 분명해집니다.

FY2026 해외 유니클로 지역별 사업이익 (억 엔)

한국·동남아·인도·호주1,683매출 8,094억 엔(+30.7%) · 이익률 20.8%+44.0% YoY

1,683매출 8,094억 엔(+30.7%) · 이익률 20.8%+44.0% YoY

중화권1,120매출 7,240억 엔 · 이익률 15.5%+25% YoY

1,120매출 7,240억 엔 · 이익률 15.5%+25% YoY

유럽917매출 5,126억 엔(+38.7%) · 이익률 17.9%+69.0% YoY

917매출 5,126억 엔(+38.7%) · 이익률 17.9%+69.0% YoY

북미679매출 3,649억 엔(+34.6%) · 이익률 18.6%+53.3% YoY

679매출 3,649억 엔(+34.6%) · 이익률 18.6%+53.3% YoY

중화권은 여전히 사업이익 1,120억 엔으로 큰 지역이지만, 성장의 무게중심은 이미 옮겨 갔습니다. 유럽 사업이익이 69%, 북미가 53% 늘었고 두 지역 매출을 합치면 8,776억 엔으로 중화권을 처음 넘었습니다. 중국 본토는 현지통화 기준 매출이 약 3% 늘어나는 데 그쳤지만 점포 구조조정으로 이익은 두 자릿수 늘었습니다 — 매출로 크는 지역에서 이익률을 고치는 지역으로 바뀐 것입니다. 회사는 상하이 플래그십 매장을 10월 30일 재개장한다고 밝혔습니다.

같은 날 비교할 만한 회사가 있습니다. 인디텍스(자라)의 26년 상반기 실적은 매출이 불변환율 기준 9% 늘었지만 비용이 더 빨리 늘어 이익이 컨센서스를 밑돌았습니다. 같은 기간 유니클로 해외 사업은 매출보다 이익이 훨씬 빨리 늘었습니다. 교도통신·WWDJAPAN은 이번 실적으로 패스트리테일링 매출이 H&M을 넘어 세계 의류 2위가 됐다고 보도했습니다(로이터는 ‘추월을 앞뒀다’고 표현).

분기 추이 — 4분기는 계절적 바닥, 그래도 전년보다 높다

매출영업이익컨센서스/추정

원본 데이터 펼쳐보기원본 데이터 접기 — 전사 매출·영업이익 추이 — 최근 5분기

전사 매출·영업이익 추이 — 최근 5분기 원본 수치표

구분	25Q3	25Q4	26Q1	26Q2	26Q3
매출	783.8십억 엔E	1,027.7십억 엔	1,027.5십억 엔E	1,009.9십억 엔E	898.2십억 엔E
영업이익	113.3십억 엔E	210.9십억 엔	189.7십억 엔E	213.7십억 엔E	128.8십억 엔E

패스트리테일링은 1분기·상반기·9개월 누계·연간 단위로 실적을 공시합니다. 25Q4(회계 1분기, 9~11월)만 분기 공시치이고, 나머지(음영)는 누계 공시치끼리 차감해 역산한 값입니다. 회사 IR의 부문별 분기 수치 페이지는 원문 접근이 막혀 부문별 5분기 추이는 확보하지 못했고, 표준 구성에 따라 전사 매출·영업이익 추이로 대체합니다. 4분기(26Q3) 단독: 매출 8,982억 엔(YoY +14.6%), 영업이익 1,288억 엔(+13.7%), 순이익 1,165억 엔(+24.1%).

4분기 성장률은 연간(매출 +16.6%, 영업이익 +31.7%)보다 확연히 낮습니다. 1~3분기 분기별 영업이익 증가율(역산 약 +29~46%)과 비교하면 4분기에 증익 속도가 절반 아래로 꺾였고, 그 감속의 대부분은 아래에서 보듯 일본에서 나왔습니다.

핵심 딥다이브 — 일본 유니클로, 엔저가 원가로 들어왔다

국내 유니클로는 옷을 대부분 해외(중국·동남아)에서 달러로 사 와 엔으로 팝니다. 그래서 엔이 약해지면 해외 사업은 엔 환산 이익이 커지지만 일본 사업은 원가가 바로 오릅니다. 회사는 환율을 미리 고정하는 선물환 계약을 쓰기 때문에 엔저는 몇 달 늦게 원가에 반영되는데, 이번 4분기가 그 시점이었습니다.

국내 유니클로 4분기(6~8월) 사업이익 — 역산 (억 엔)

FY25 4분기311역산 · 전년 동기

311역산 · 전년 동기

FY26 4분기231역산 · 매출 약 2,172억 엔(약 -3%)-26% YoY

231역산 · 매출 약 2,172억 엔(약 -3%)-26% YoY

회사가 7월에 밝힌 4분기 감익 이유는 세 가지였습니다 — ① 2년 연속 크게 늘어난 전년 실적의 높은 기저 ② 엔저에 따른 원가율 상승 ③ 6월 매출이 계획을 밑돌며 판관비 비율이 오른 것. 연간 기존점 매출은 5.1% 늘어 수요 자체가 꺾였다고 보기는 어렵지만, 이익률은 환율이 결정하는 국면에 들어갔습니다. 회사는 FY2027에도 국내 유니클로 사업이익을 전년 수준(보합)으로 잡았습니다. 기존점 매출 +2%를 전제로 하면서도, 선물환 계약 환율이 더 엔저 쪽으로 옮겨 원가율이 오른다는 이유입니다. 가을·겨울 상품 일부는 약 4% 가격을 올렸습니다(7월 발표).

발표에서 언급된 증감 한눈에

증가감소단위: %

연간 매출 (YoY)3조4,005억→3조9,633억 엔

+16.6%

연간 사업이익 (YoY)5,511억→7,184억 엔, 이익률 18.1%

+30.4%

연간 영업이익 (YoY)5,643억→7,431억 엔

+31.7%

연간 순이익 (YoY)4,330억→5,425억 엔

+25.3%

해외 유니클로 사업이익 (YoY)매출 +26.2%

+44.1%

유럽 사업이익 (YoY)매출 +38.7%

+69%

북미 사업이익 (YoY)매출 +34.6%

+53.3%

중화권 사업이익 (YoY)중국 본토 매출은 현지통화 약 +3%

+25%

국내 유니클로 사업이익 (YoY)기존점 매출 +5.1%

+8.1%

국내 유니클로 4분기 사업이익 (YoY)역산 근사치 · 엔저 원가

-26%

GU 매출 (YoY)사업이익 +11.0%

+1.8%

현금흐름 — 이번 글에서는 생략

패스트리테일링은 연간 현금흐름표를 공시하지만, 결산 단신 원문과 회사 IR이 모두 접근이 막혀 있고 영업현금흐름·설비투자를 함께 제시한 2차 보도도 찾지 못해 FCF(잉여현금흐름 — 벌어서 쓰고 남은 현금) 차트는 이번 글에서 뺐습니다.

가이던스 — 세 번의 전망 상향 끝에 영업이익은 전망마저 넘었다

회사는 FY2026 전망을 1년 동안 계속 올렸습니다. 2025년 10월 첫 전망 이후 1월에 세전이익을, 4월과 7월에 매출·영업이익·순이익을 상향했고, 최종 실적은 7월 마지막 전망마저 넘었습니다(매출만 0.2% 미달).

FY2026 영업이익 — 회사 전망 변화 vs 실제 (십억 엔)

첫 전망(2025.10)650

650

1차 상향(2026.4)700

700

2차 상향(2026.7)730

730

실제743.1첫 전망 대비 +14.3%+1.8% 최종 전망 상회

743.1첫 전망 대비 +14.3%+1.8% 최종 전망 상회

FY2027(2026년 9월~2027년 8월) 회사 전망은 다음과 같습니다.

• 매출: 4조4,500억 엔 (+12.3%)
• 사업이익: 8,300억 엔 (+15.5%) · 영업이익: 8,300억 엔 (+11.7%) — 회사는 기타 수익·비용을 전망에 넣지 않아 두 값이 같습니다
• 세전이익: 8,800억 엔 (+9.7%) · 순이익: 5,600억 엔 (+3.2%)
• 해외 유니클로는 전 지역 두 자릿수 증익, 국내 유니클로는 사업이익 보합(기존점 매출 +2% 가정), 기말 점포 수 3,545곳
• 연간 배당 900엔(중간·기말 각 450엔)

영업이익 전망 8,300억 엔은 로이터가 전한 애널리스트 평균(8,330억 엔)을 아주 조금 밑돕니다. 순이익 증가율(+3.2%)이 영업이익(+11.7%)보다 크게 낮은 것은 세전이익 단계부터 증가율이 낮아지기 때문인데 — 금융수익·세율 가정이 어떻게 달라졌는지는 이번 세션에서 확인하지 못했습니다. 패스트리테일링은 매년 보수적인 첫 전망을 낸 뒤 올리는 패턴을 보여 왔고(FY2026도 첫 전망 대비 영업이익 +14%), 이번 전망도 같은 출발점으로 볼 수 있습니다.

기자회견·설명회에서 나온 것

트랜스크립트(질의응답 전문)는 확보하지 못해, 아래는 보도된 회견 발언으로 대체합니다.

• “세계 1위를 향한 도전은 새로운 단계로” — 야나이 다다시 회장 겸 사장은 매출 10조 엔 목표를 다시 꺼내며 매년 매출을 약 5,000억 엔씩 늘리고 싶다고 말했습니다. “의류 업계로 치면 큰 회사 하나가 매년 새로 생기는 규모”라는 설명입니다(닛케이·로이터).
• 다음 성장 지역 — 동남아·인도·호주를 꼽고, 동남아에서 1,000억 엔 단위 매출을 만들겠다고 했습니다. 고객이 “일본 브랜드라서가 아니라 글로벌 브랜드라서” 사기 시작했다는 표현도 썼습니다(지지통신 등).
• GU — 유니클로와 같거나 그 이상의 잠재력이 있다며 주요 글로벌 브랜드로 키우겠다고 했습니다. 다만 이번 연도 GU는 매출 +1.8%로 사내 계획에 못 미쳤습니다.
• 환율 — 오카자키 다케시 CFO는 3분기 발표 때 “엔저가 점점 더 힘들어지고 있다”, “변화가 너무 빠르면 따라가기 어렵고 실적에 큰 영향을 줄 수 있다”고 말한 바 있고, 이번 FY2027 전망에서도 국내 사업의 원가율 상승을 전제로 넣었습니다.
• 미국 관세가 FY2027 전망에 어떻게 반영됐는지, 환율 전제(달러당 몇 엔)를 얼마로 잡았는지는 보도에서 확인되지 않았습니다.

주주환원 — 배당 70% 증액

FY2026 연간 배당은 주당 850엔(중간 320엔 + 기말 530엔)으로 전년 500엔에서 350엔 늘었습니다. 기말 배당을 당초 예상보다 210엔 올린 결과이고, 배당성향은 48.1%입니다. FY2027은 900엔(+50엔)을 예상합니다. 이번 발표에서 자사주 매입 계획은 보도되지 않았습니다 — 패스트리테일링은 창업자 일가 지분이 높고 환원을 배당 중심으로 해 온 회사입니다.

특이점