실적·이벤트 / 어닝콜
한화오션 26년 2분기 실적 — 상선 마진이 22.7%까지 뛰며 영업이익 98% 급증한 '어닝서프라이즈'
매출 5조4,432억원(YoY +65.2%)·영업이익 7,361억원(YoY +98.0%)을 기록했습니다. 이익의 사실상 전부를 상선(LNG선) 부문이 만들어냈고, FPSO 인도 매출까지 겹친 해양 부문과 적자폭을 줄인 특수선을 함께 정리합니다.
한눈에 보기
2026년 7월 27일 발표된 한화오션(조선·해양플랜트·특수선) 2분기 잠정실적입니다. 사전 컨센서스(대신증권 추정 영업이익 5,265억원)를 40% 가까이 웃돈 ’어닝서프라이즈’로 보도됐습니다.
beat/miss
컨센서스는 발표 전 대신증권 추정치(영업이익 5,265억원, 보도 기준)로 단일 증권사 추정이라 참고용입니다. 매출 컨센서스는 확인되지 않아 영업이익만 표기했습니다.
단위: 조원 · 막대 길이는 절대 수치 기준 (공유 스케일)
사업구조 — 이익의 사실상 전부를 상선이 만들었다
한화오션은 LNG운반선 등을 짓는 상선, 함정·잠수함을 짓는 특수선(방산), FPSO(부유식 원유 생산설비) 등을 짓는 해양 세 부문으로 나뉩니다. 이번 분기는 세 부문의 온도차가 뚜렷했습니다.
26Q2 부문별 매출·영업이익 (조원)
| 구분 | 25Q2 | 25Q3 | 26Q2 |
|---|---|---|---|
| 상선 영업이익률 | 13.4% | 12.5% | 22.7% |
25Q4·26Q1은 상선 단독 영업이익이 별도 공시되지 않아(특수선·해양과 합산 공시) 비워뒀습니다. 짧은 데이터로도 22.7%로의 도약은 뚜렷합니다.
매출·영업이익 추이 — 최근 5분기
| 구분 | 25Q2 | 25Q3 | 25Q4 | 26Q1 | 26Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출 | 3.29조원 | 3.02조원 | 3.23조원 | 3.21조원 | 5.44조원 |
| 영업이익 | 0.37조원 | 0.29조원 | 0.19조원 | 0.44조원 | 0.74조원 |
25Q4 영업이익(1,890억원)은 여러 언론에 다른 수치(2,476억원)도 함께 보도됐으나, 이는 실적 발표 전 컨센서스 전망치였음을 확인해 실제 확정치(1,890억원, 2025년 연간 합계와 정확히 일치)로 통일했습니다.
이익의 질 — 순이익 흐름
당기순이익 추이 — 최근 5분기 (억원)
FCF(잉여현금흐름)·EPS는 이번 잠정실적 공시 범위 밖이라(현금흐름표는 분기보고서에서 별도 공개) 생략합니다.
콜에서 언급된 증감 한눈에
가이던스·코멘트
- 수주잔고는 2025년 말 기준 약 34조원(연매출의 약 2.7배)으로, 인도 슬롯이 2028년까지 이미 차 있어 회사는 2029~2031년 슬롯을 협상 중입니다.
- 상반기 신규수주는 LNG선 6척·VLCC 15척·VLAC 3척·WTIV 1척 등 총 약 43억5,000만 달러 — 2025년에 미리 채워진 근시일 슬롯 탓에 예년보다 가벼운 편이며, 회사는 하반기 수주 속도가 다시 붙을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
- 필리 조선소(옛 필라델피아 조선소) 인수를 완료해 미국 해군 MRO(정비·수리·정비창) 사업의 교두보로 삼고 있습니다. 컨퍼런스콜에서 필리 조선소 관련 신규 선종 언급이 있었으나, 세부 내용을 확인할 수 있는 원문에 접근하지 못해 이번 글에서는 구체적으로 인용하지 않습니다.
- 캐나다 잠수함 도입 사업 입찰에서는 탈락했습니다. 회사는 아프리카·유럽·아시아 등 다른 잠수함 수출 기회를 계속 모색하고 있으며, 국내 장보고-III Batch-II 2번함과 울산급 Batch-III 5~6번함 등 방산 물량이 하반기 특수선 매출을 소폭 끌어올릴 것으로 전망했습니다.
- 2026년 연간 전망으로 매출 약 13.6~13.8조원, 영업이익 약 1.65~1.67조원이 일부 증권사에서 제시됐습니다 — 회사가 낸 공식 가이던스가 아닌 증권사 추정치임을 밝힙니다.