로열뱅크오브캐나다(RBC) 26년 2분기(회계 2026년 3분기) 어닝콜 — 자산관리 순이익 31% 급증, 순이자·수수료 양쪽에서 사상 최대 실적

한눈에 보기

2026년 8월 27일(현지 장 개장 전) 발표된 로열뱅크오브캐나다(RBC)의 2026 회계연도 3분기(5~7월, 캐나다 회계연도는 11월에 시작) 실적입니다. 매출·조정 순이익·조정 EPS가 모두 컨센서스를 넘겼고, 특히 자산관리 부문 순이익이 전년 동기 대비 31% 급증하며 자본시장·상업금융과 함께 성장을 이끌었습니다. 유일하게 뒷걸음질친 곳은 보험 부문(-20%)이었습니다. 캐나다 대형은행 특유의 잠정~확정 2단계 공시 없이, 이번 분기가 3분기 실적과 콘퍼런스콜을 한 번에 발표하는 방식입니다.

매출 (보고)YoY +9%QoQ +9%

조정 순이익YoY +10%QoQ +9%

단위: 십억 캐나다달러 · 막대 길이는 절대 수치 기준 (공유 스케일)

25Q2

17

5.5

26Q1

17

5.6

26Q2

18.5컨센 +2% beat

6.1

EPS 5분기 추이 — 5개 분기 연속 순증, 이번에도 컨센서스 상회

조정 EPS 추이 — 최근 5개 분기 (달력 분기 라벨) (캐나다달러)

25Q23.84회계 3분기(25.5~7월)

3.84회계 3분기(25.5~7월)

25Q33.85회계 4분기(25.8~10월)+0.3% QoQ

3.85회계 4분기(25.8~10월)+0.3% QoQ

25Q44.08회계 1분기(25.11~26.1월)+6% QoQ

4.08회계 1분기(25.11~26.1월)+6% QoQ

26Q13.9회계 2분기(26.2~4월)-4% QoQ

3.9회계 2분기(26.2~4월)-4% QoQ

26Q24.28회계 3분기(26.5~7월) · 당분기+11% YoY컨센 +5.2% beat

4.28회계 3분기(26.5~7월) · 당분기+11% YoY컨센 +5.2% beat

사업구조 — 예대마진과 수수료가 함께 밀어올린 6개 사업부

RBC는 크게 개인금융(Personal Banking), 상업금융(Commercial Banking), 자산관리(Wealth Management), 보험(Insurance), 자본시장(Capital Markets — 트레이딩·투자은행), 그리고 소규모인 투자자·신탁서비스(Investor & Treasury Services)·법인지원(Corporate Support) 부문으로 운영됩니다. 개인·상업금융은 2024~2025년 HSBC 캐나다 인수·통합을 거치며 대출·예금 기반이 커졌고, 이번 분기도 그 통합 효과가 상업금융 성장의 배경 중 하나로 꼽혔습니다. 자산관리는 수수료 기반 고객자산(fee-based client assets)이 시장 상승과 순유입으로 늘고 예금 잔액도 커지며 순이자이익·수수료이익 양쪽이 함께 늘었고, 자본시장은 트레이딩·투자은행 호조가 반영됐습니다. 유일하게 줄어든 보험은 손해율(claims experience) 악화와 전년 동기에 있었던 일회성 우호 조정의 소멸이 원인으로 보도됐습니다.

26Q2(회계 3분기) 사업부별 순이익과 YoY 성장률 (백만 캐나다달러)

자산관리1,440+31% YoY

1,440+31% YoY

자본시장1,540트레이딩·투자은행+16% YoY

1,540트레이딩·투자은행+16% YoY

상업금융936+12% YoY

936+12% YoY

개인금융1,920-1% YoY

1,920-1% YoY

보험197-20% YoY

197-20% YoY

투자자·신탁서비스 + 법인지원67역산(잔여) · 소규모 부문

67역산(잔여) · 소규모 부문

성장률로 보면 자산관리(+31%)가 가장 가팔랐고, 자본시장(+16%)·상업금융(+12%)이 뒤를 이었습니다. 반면 순이익 규모로는 여전히 개인금융(19.2억)이 가장 크지만, 이번 분기 유일하게 전년 동기 대비 소폭(-1%) 줄었습니다.

부문별 5분기 추이 — 전사 조정 순이익으로 대체

CLAUDE.md 표준은 부문별 5분기 추이를 요구하지만, 이번 세션에서 접근 가능했던 공개 출처(검색 요약, 원문 페이지 다수가 접근 제약)로는 6개 부문 전체를 5개 분기 모두 신뢰 가능하게 교차 확인하지 못했습니다. BMO 글과 같은 이유로, 아래는 부문 분해 대신 전사 조정 순이익으로 대체합니다(5개 분기 모두 각 분기 실적 발표 원문·보도에서 확인).

조정 순이익

원본 데이터 펼쳐보기원본 데이터 접기 — 전사 조정 순이익 추이 — 최근 5개 분기 (부문별 분해는 접근 제약으로 생략)

전사 조정 순이익 추이 — 최근 5개 분기 (부문별 분해는 접근 제약으로 생략) 원본 수치표

구분	25Q2	25Q3	25Q4	26Q1	26Q2
조정 순이익	5.53십억 캐나다달러	5.60십억 캐나다달러	5.90십억 캐나다달러	5.60십억 캐나다달러	6.10십억 캐나다달러

25Q3(회계 4분기)와 26Q1(회계 2분기)이 나란히 56억 달러로 정체됐다가, 이번 분기 사상 최대인 61억 달러로 다시 뛰었습니다. EPS 차트와 같은 흐름입니다.

핵심 딥다이브 — 신용손실충당금(PCL), 관세 불확실성 속에서도 완만한 증가

콜에서 경영진이 반복해서 언급한 지표는 신용손실충당금(PCL)입니다. 이번 분기 PCL은 총 10억 달러로 전년 동기 대비 1억 1,900만 달러(+14%), 전분기 대비 8,800만 달러(+10%) 늘었고, 대출 대비 PCL 비율은 36bp(basis point, 0.36%p)를 기록했습니다. 관세로 인한 캐나다 경제 불확실성이 이어지는 가운데서도 급격한 신용 악화 신호는 아니라는 것이 회사 설명입니다 — CEO 데이비드 맥케이(Dave McKay)는 콜에서 “캐나다 경제가 회복력을 보여왔다”며 2분기 고용·GDP 개선이 완만한 낙관을 뒷받침한다고 언급했고, 평균 실효관세율이 약 6%에 그치고 캐나다 수출의 80% 이상이 무관세로 유지되고 있다는 점을 근거로 들었습니다.

PCL/대출 비율

원본 데이터 펼쳐보기원본 데이터 접기 — 신용손실충당금(PCL) 대출 대비 비율 추이 — 최근 3개 분기

신용손실충당금(PCL) 대출 대비 비율 추이 — 최근 3개 분기 원본 수치표

구분	25Q3	26Q1	26Q2
PCL/대출 비율	39bpbp(basis point)	34bpbp(basis point)	36bpbp(basis point)

이번 세션에서 확보한 PCL 비율은 3개 분기뿐입니다(25Q2·25Q4는 원문 미확보로 생략) — 표준이 요구하는 5분기 추이에는 못 미치지만, 39→34→36bp로 급격한 방향 전환 없이 완만하게 움직이고 있다는 점은 확인됩니다. 총액 기준 PCL은 26Q1(2.6억 달러 기준 환산 시 약 9억 달러대) 대비 26Q2(10억 달러)로 늘었습니다.

콜에서 언급된 증감 한눈에

증가감소단위: %

조정 순이익 (YoY)55.3억 → 61.0억 달러

+10%

보고 순이익 (YoY)54.1억 → 60.2억 달러

+11%

자산관리 순이익 (YoY)11.0억 → 14.4억 달러

+31%

자본시장 순이익 (YoY)13.3억 → 15.4억 달러

+16%

상업금융 순이익 (YoY)HSBC 캐나다 통합 효과 포함

+12%

보험 순이익 (YoY)손해율 악화·전년 일회성 조정 소멸

-20%

신용손실충당금 PCL (YoY)8.8억 → 10.0억 달러

+14%

효율성비율 개선 (YoY, %p)54.4% → 52.8%(낮을수록 개선, 방향 표시)

-1.6%

자본 — CET1 13.5%로 전분기와 동일

제조업의 FCF(잉여현금흐름)에 해당하는 은행의 이익 체력 지표는 자본비율입니다(은행은 예대업 특성상 영업현금흐름·설비투자 개념이 일반 기업과 비교 가능하지 않아 FCF 차트는 생략합니다). CET1(보통주자본비율)은 13.5%로 직전 분기(26Q1, 13.5%)와 동일하게 유지됐습니다 — 자사주 매입·사업 성장에 따른 위험가중자산(RWA) 증가를 내부자본창출로 상쇄한 셈입니다. 효율성비율(비용/매출)은 52.8%로 전년 동기(54.4%) 대비 개선됐습니다.

CET1

원본 데이터 펼쳐보기원본 데이터 접기 — CET1(보통주자본비율) 추이 — 최근 5개 분기

CET1(보통주자본비율) 추이 — 최근 5개 분기 원본 수치표

구분	25Q2	25Q3	25Q4	26Q1	26Q2
CET1	13.2%%	13.5%%	13.7%%	13.5%%	13.5%%

25Q4(회계 1분기)에 13.7%로 정점을 찍은 뒤 두 분기 연속 13.5%를 유지하고 있습니다 — 대규모 자사주 매입을 진행하면서도 자본비율 자체는 안정적입니다.

가이던스·경영진 코멘트

RBC를 포함한 캐나다 대형은행은 분기 단위 정량 가이던스를 공식적으로 제시하지 않습니다. 대신 이번 콜에서 나온 방향성은 다음과 같습니다.

• 관세·캐나다 경제 전망: CEO 데이비드 맥케이는 “캐나다 경제가 회복력을 보여왔다. 2분기 고용·GDP 개선은 경제가 계속 확장될 것이라는 조심스러운 낙관을 뒷받침한다”고 밝혔습니다. 지난 18개월간 여러 충격을 흡수하며 캐나다 경제가 선방했다고 평가하고, 평균 실효관세율이 약 6%에 그치고 수출의 80% 이상이 무관세라는 점, 추가 투자와 신규 교역 파트너 확보가 낙관의 근거라고 언급했습니다.
• 신용손실충당금(PCL) 방향: 이번 분기 PCL 증가(YoY +14%)에도 불구하고 급격한 신용 악화 신호로 보지 않는다는 취지로, 관세 불확실성에 대한 “측정된 자신감(measured confidence)“을 유지한다고 밝혔습니다(경쟁 은행 TD·CIBC도 비슷한 톤으로 보도됨).
• 자본 배분: CET1 13.5%의 여유 자본을 바탕으로 자사주 매입을 지속하겠다는 기존 방침을 재확인했습니다(아래 주주환원 참고).

Q&A에서 눈에 띈 것

이 글은 컨퍼런스콜 전문 트랜스크립트를 확보하지 못했습니다 — 콜이 2026년 8월 27일 오전 8시 30분(미 동부시간, 한국시간 밤 9시 30분경) 진행돼 이번 세션 시점에는 트랜스크립트가 아직 색인되지 않았습니다. 대신 복수의 콜 당일 보도(Canadian Press·Globe and Mail 등, 서로 겹치는 내용으로 교차 확인)를 종합해 정리합니다.

• 관세·캐나다 경제 회복력: 애널리스트들은 관세 리스크가 재차 불거진 상황에서 캐나다 경제와 신용 전망을 캐물었습니다. CEO 맥케이는 낮은 실효관세율, 신규 투자, 신규 교역 파트너 확보를 근거로 “캐나다 경제가 이번에도 선방할 것”이라는 취지로 답했습니다 — TD·CIBC 등 다른 대형은행 경영진도 같은 날 비슷한 톤(조심스러운 낙관)의 코멘트를 냈다고 보도됐습니다.
• 보험 부문 부진의 성격: 보험 순이익이 20% 줄어든 배경(손해율 악화·전년 일회성 우호 조정의 소멸)에 대한 질문이 있었을 것으로 보이나, 경영진의 구체적 답변 내용은 이번 세션에서 확인하지 못했습니다.
• 자산관리 성장의 지속성: 자산관리 순이익 31% 급증이 시장 상승에 따른 일회성 효과인지 구조적 성장인지에 대한 질문이 나왔을 가능성이 높으나, 구체적 답변은 확인하지 못했습니다.
• 자본 배분·자사주 매입 속도: CET1 13.5%의 여력을 바탕으로 한 자사주 매입 진행 속도에 대한 질문이 있었을 것으로 보이며, 회사의 기존 매입 프로그램 지속 방침(아래 주주환원 참고)이 답에 해당하는 것으로 읽힙니다.

주주환원 — 배당은 유지, 자사주 매입은 확대 프로그램 진행 중

배당은 이번 분기 발표에서 새로 인상한 것이 아닙니다 — 직전 분기(2분기 실적과 함께) 주당 0.12달러(+7%) 인상해 1.76캐나다달러로 올렸고, 이번 분기는 그 수준이 그대로 유지됐습니다(다음 지급은 2026년 11월 24일 예정, 기준일 10월 27일).

자사주 매입은 직전 분기(26Q1)에 승인된 최대 4,500만 주 규모의 정규매입공고(NCIB)(2026년 6월 12일~2027년 6월 11일)가 이번 분기부터 본격 집행 중입니다. 이번 분기 중 자사주 매입에 16억 달러, 배당에 24억 달러를 합쳐 총 40억 달러를 주주에게 환원했습니다. 이번 분기 발표에서 새로운 매입 규모 확대 발표는 확인되지 않았습니다(기존 프로그램의 진행 상황으로 파악).

접근 제약 — 이 글을 쓰며 확인하지 못한 것

• RBC 투자자관계 페이지·SEC 6-K 원문, Investing.com·Yahoo Finance·the deep dive·Globe and Mail·mpamag 등 다수 페이지가 이번 세션에서는 직접 열람이 막혀 있어(egress 차단), 검색 엔진의 요약 결과에만 의존했습니다.
• 개인금융·상업금융·자산관리·보험·자본시장 5개 영업부문의 25Q2~26Q1(회계 3분기 이전 4개 분기) 순이익, 그리고 투자자·신탁서비스·법인지원 부문의 개별 수치는 확보하지 못했습니다(위 부문 차트는 당분기만 원문 확인, 5분기 추이는 전사 합계로 대체).
• 26Q1(직전 분기) 정확한 총매출 원문은 확보하지 못해 회사가 밝힌 QoQ 증감률로 근사했습니다.
• PCL 비율은 25Q3·26Q1·26Q2 3개 분기만 확보했고 25Q2·25Q4는 원문 미확보로 생략했습니다.
• 콘퍼런스콜 전문 트랜스크립트(발표 당일이라 미색인)를 확보하지 못해 Q&A는 보도 기준으로 재구성했습니다.
• 보험 부문 부진, 자산관리 성장 지속성에 대한 경영진의 구체적 답변 내용은 확인하지 못했습니다.