기업분석 / 파브리넷
시총 스냅샷 2026-10-11 · 재무 26Q2 · 판단 갱신 후속 기록 없음
파브리넷FabrinetFN
- 시가총액
- 174억 달러
- 거래소
- NYSE
기준일: 2026년 10월 11일
관심종목 · 달라진 기록
이 브라우저에서 확인한 기록과 비교합니다. 기준이 없으면 최근 기록을 보여줍니다.
기업 소개
태국에 생산 기지를 둔 정밀 광학 위탁제조 회사. 광모듈·레이저 회사가 설계한 제품을 대신 만들어 준다.
비즈니스 모델
광통신 정밀 위탁제조의 대표 — 광모듈 회사들이 설계하면 여기가 만든다. AI 광학 물량을 타고 매출이 가파르게 늘고 있다.
조금 더 깊이 — 이 회사는 어떻게 돈을 버나
무엇을 파나
광모듈·광학 장비를 설계사 대신 만들어주는 정밀 위탁제조를 팝니다 — AI 광학 랠리에서 '누가 이기든 제조는 여기'인 자리입니다.
누가 돈을 내나
광모듈·네트워크 장비 설계사들과, 최근엔 엔비디아 같은 대형 고객의 직접 물량입니다.
어떻게 이익을 남기나
위탁제조 마진 — 개별 설계사보다 마진율은 낮지만, 섹터 전체 물량이 늘면 같이 늡니다. 대형 클라우드 고객과의 직거래 물량과 신규 데이터센터 트랜시버 프로그램이 다음 성장 축입니다.
이 사업이 단단한 이유
광학 정밀 조립의 숙련 — 광부품은 미크론 단위 조립이라 아무 EMS나 못 만듭니다. 태국 생산기지의 원가도 무기입니다.
투자자가 조심할 것
고객 집중(상위 몇 설계사·대형 고객)과, 고객이 제조를 내재화하거나 옮기는 리스크. 설계사들만큼의 리레이팅은 못 받는 자리이기도 합니다.
재무 흐름
실적 기준 26Q2 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준
원본 수치표 보기
| 기간 | 매출 | 영업이익 | 비용 | 마진 |
|---|---|---|---|---|
| 23Q3 | 0.7 | 0.1 | 0.6 | 14% |
| 23Q4 | 0.7 | 0.1 | 0.6 | 14% |
| 24Q1 | 0.7 | 0.1 | 0.6 | 14% |
| 24Q2 | 0.8 | 0.1 | 0.7 | 13% |
| 24Q3 | 0.8 | 0.1 | 0.7 | 13% |
| 24Q4 | 0.8 | 0.1 | 0.7 | 13% |
| 25Q1 | 0.9 | 0.1 | 0.8 | 11% |
| 25Q2 | 0.9 | 0.1 | 0.8 | 11% |
| 25Q3 | 1 | 0.1 | 0.9 | 10% |
| 25Q4 | 1.1 | 0.1 | 1 | 9% |
| 26Q1 | 1.2 | 0.1 | 1.1 | 8% |
| 26Q2 | 1.3 | 0.1 | 1.2 | 8% |
실적 기준 2026년 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준
원본 수치표 보기
| 기간 | 매출 | 영업이익 | 비용 | 마진 |
|---|---|---|---|---|
| 2023년 | 2.6 | 0.3 | 2.3 | 12% |
| 2024년 | 2.9 | 0.3 | 2.6 | 10% |
| 2025년 | 3.4 | 0.3 | 3.1 | 9% |
| 2026년 | 4.6 | 0.5 | 4.1 | 11% |
어닝콜·이벤트
아직 정리된 어닝콜이 없습니다. 실적 발표가 다뤄지면 여기에 쌓입니다.
다음 체크포인트
처음 세운 기준을 남겨두고, 이후 결과와 판단의 변화를 함께 기록합니다.
분석 당시 판단 · 2026.09.09 기준
당시 판단 펼쳐보기
- 회사에 대한 판단 — 고객 다변화(NVIDIA→Cisco·Nokia·Amazon)로 특정 대형 고객 의존도를 완화하며 매출 성장을 지켜낸 점은 실질적 성과입니다. 다만 이 성장은 재고·매출채권 급증이라는 대가를 치렀고(영업현금흐름 -21.8%), FY2026 순이익률의 안정감은 상당 부분 두 개의 상쇄된 일회성 항목이 만든 착시입니다. - 주가에 대한 판단 — Forward P/E 23.4배는 피어 중 가장 낮지만 EMS 모델의 구조적 저마진을 반영한 정당한 디스카운트에 가깝고, 저평가로 단순 해석하기는 어렵습니다. 2026-08-18 급락 이후 애널리스트 목표가는 $598~$850로 넓게 갈려 있습니다. - 가장 먼저 확인해야 할 것 — 다음 1~2분기 잉여현금흐름이 플러스로 정상화되는지, 그리고 NVIDIA向 매출 비중 하락을 상쇄해온 Cisco·Nokia·Amazon 성장세가 계속되는지입니다. - 한 줄 요약 — 엔비디아 없이도 성장할 수 있음을 증명했지만, 그 성장의 대가로 현금창출력이 흔들리기 시작했습니다.
- 01확인 대기
잉여현금흐름이 FY2027 1~2분기 내 플러스로 정상화되는지
- 02확인 대기
NVIDIA向 매출 비중 하락 추세가 지속되는지, 그리고 그 이유가 공식 확인되는지
- 03확인 대기
2026-07-27 인수한 미국 신규 생산시설의 가동 시점·규모가 공시되는지
- 04확인 대기
필라2 톱업세가 FY2027에도 유사 규모로 반복되는지(구조적 세부담 상승 여부 확정)
- 05확인 대기
다음 분기 가이던스가 43% 성장에서 추가로 둔화되는지.
확인 대기는 결과가 아직 기록되지 않았다는 뜻입니다. 예정일이 지나도 자동으로 판정하지 않습니다.
검증과 판단 변화
아직 후속 검증 기록이 없습니다. 실적·공시 등을 확인하면 기존 기준에 결과와 근거를 덧붙입니다.
관련 글
이 종류의 글이 아직 없습니다.