기업분석 / 제너럴 퓨전
시총 스냅샷 2026-10-11 · 재무 자료 없음 · 판단 갱신 후속 기록 없음
기준일: 2026년 10월 11일
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캐나다의 핵융합 에너지 개발사. 액체 금속으로 플라스마를 압축하는 자기 표적 핵융합 방식의 발전 기술을 개발한다.
2026년 7월 나스닥에 데뷔한 세계 첫 순수 핵융합 상장사 — 데뷔 당일 +40% 후 한 달 만에 반토막. 핵심 기술 마일스톤 목표는 2028년, 상용 플랜트 일정은 아직 없다.
무엇을 파나
자화표적핵융합(MTF) — 플라즈마를 액체 금속 벽으로 압축하는 방식 — 의 실증기 LM26을 운영하는 캐나다 회사입니다. 전자온도 840만 °C(0.72keV)를 달성했고 다음 목표는 1keV, 10keV, 그리고 로슨 기준입니다.
누가 돈을 내나
매출은 없고, 고객도 아직 없습니다. 지금은 투자자(SPAC 합병으로 확보한 현금 약 1.5억 달러, PIPE 1억 달러대)와 정부 연구 파트너가 돈의 원천입니다.
어떻게 이익을 남기나
손익분기 실증 → 상용 플랜트라는 긴 경로의 초입에서, 상장으로 조달한 현금으로 실험을 이어가는 모델입니다. 2025년 인력 25% 감원 후 긴급 자금으로 연명한 이력이 있어 활주로가 곧 생존 조건입니다.
이 사업이 단단한 이유
MTF는 토카막(CFS)·FRC(TAE·헬리온)와 다른 제3의 방식이라 기술적 차별성은 있지만, 그것이 우위인지는 손익분기를 넘어야 판정됩니다.
투자자가 조심할 것
과학적 손익분기 전에 상장한 회사라, 앞선 비상장 경쟁사(CFS SPARC 2027)의 결과가 부진하면 이 회사의 밸류에이션 근거가 같이 무너집니다. 상장 후 한 달 -23%는 그 취약함의 실측입니다.
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처음 세운 기준을 남겨두고, 이후 결과와 판단의 변화를 함께 기록합니다.
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