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어닝콜

BNP 파리바 26년 2분기 어닝콜 — 세 부문 동반 성장, CET1 13% 목표 1년 반 조기 달성

매출 141억 유로(YoY +12%)·순이익 43억 유로(+33%). 다만 순이익 급증의 상당 부분은 아제아스 지분 매각 차익 — 일회성을 걷어낸 실질 흐름과 CIB·AXA IM 효과를 정리합니다.

금융BNP 파리바 BNPQY

한눈에 보기

2026년 7월 23일 발표된 BNP 파리바(프랑스 최대 은행) 2분기 실적 핵심입니다.

beat/miss

순이익지배주주컨센 4.21십억 유로 → 실제 4.35십억 유로+3.3% beat

컨센서스는 회사가 사전 집계한 애널리스트 15명 평균(발표 전) 기준으로, 발표 직후 보도를 인용했습니다.

매출(순은행수익)YoY +12%QoQ +0%
순이익(지배주주)YoY +30%QoQ +34%

단위: 십억 유로 · 막대 길이는 절대 수치 기준 (공유 스케일)

25Q2
12.6
3.3
26Q1
14.1
3.2
26Q2
14.1
4.3
IFRS 기준. 주당순이익(EPS) 3.72유로(상반기 누적 6.45유로에서 1분기분 2.73유로를 뺀 역산), ROTE(유형자기자본이익률) 13.3%.

EPS와 이익의 질 — 은행의 현금흐름표

주당순이익(EPS) (유로)

25Q22.74누적 공시에서 역산
26Q23.72누적 공시에서 역산+36% YoY
BNP는 EPS를 반기 누적으로 공시합니다(상반기 6.45유로). 분기 수치는 누적치에서 직전 분기를 뺀 역산입니다.

은행이라 제조업식 FCF(잉여현금흐름 — 벌어서 쓰고 남은 현금)는 의미가 없습니다. 대신 이익의 질을 보여주는 네 가지 지표가 모두 개선됐습니다 — ROTE 13.3%(1년 전 11.6%), 비용수익비율 56.7%(−0.8%p), 대손비용 39bp(가이던스 40bp 미만 안쪽), CET1 13.0%(전분기 대비 +20bp). 상반기 EPS 6.45유로의 절반인 주당 3.23유로가 중간배당으로 확정됐는데, 여기에는 아제아스 매각 차익도 포함됩니다 — 일회성 이익까지 배당 재원으로 돌린 셈입니다.

세 영업부문(CIB·CPBS·IPS)이 모두 성장하며 매출이 두 자릿수로 늘었고, 여기에 아제아스(Ageas) 지분 매각 차익이 얹히며 순이익은 +33%로 뛰었습니다.

콜에서 언급된 증감 한눈에

증가감소단위: %
매출 (YoY)
+12%
순이익 (YoY)아제아스 매각 차익 포함 — 아래 일회성 박스 참고
+33.4%
CIB 매출 (YoY)주식·프라임 서비스는 +43.2%
+12.7%
IPS 매출 (YoY)AXA IM 편입 효과 — 환율·편입 효과 제외 시 +8.4%
+27.3%
CPBS 매출 (YoY)
+4.8%
아르발·리스솔루션 매출 (YoY)중고차 가격 하락 여파
-21.1%
중간배당 (전년 중간배당 대비)주당 3.23유로, 9월 28일 현금 지급
+24.7%
회사가 보도자료에서 직접 언급한 증감. 별도 표기 없으면 25Q2 대비.

⚠ 일회성 효과 주의

순이익 +33.4% 중 상당 부분은 일회성입니다. 이번 분기 일회성 항목이 순이익에 +7억 6,100만 유로(전년 동기는 −1억 1,400만 유로) 기여했고, 그 대부분이 4월 28일 마무리된 아제아스/AGI 거래의 지분 매각 차익 8억 5,800만 유로입니다. 보험사 아제아스에 자산운용 자회사 지분 등을 넘기는 거래로, 은행이 물건을 팔아 번 돈이 아니라 들고 있던 지분을 판 돈입니다. 일회성을 걷어낸 실질 흐름은 영업이익(+15.9%)과 세 영업부문 합산 영업이익(+14.7%)으로 읽는 것이 정확합니다.

가이던스

  • 2026년 ROTE 12%, 2028년 13% 이상 — 기존 2028년 궤도 유지.
  • 비용수익비율(번 돈 대비 쓴 돈)은 2026년 약 60%, 2028년 56% 미만 목표. 이번 분기는 56.7%(−0.8%p).
  • 순이익은 2025~2028년 연평균 10% 이상 성장 목표.
  • 대손비용(떼일 것에 대비해 쌓는 돈)은 2026년 가이던스 ‘40bp 미만’ 유지 — 이번 분기 39bp로 부합.
  • CET1 13%는 2027년 목표였으나 이번 분기에 조기 달성. 2027~2030년 새 전략 계획은 2027년 2월 발표 예정.

부문별 흐름 — CIB가 끌고, IPS는 인수로 커졌다

부문별 매출 추이 — 최근 5분기 (십억 유로)
CPBS (상업·개인은행)CIB (기업·투자은행)IPS (투자·보호 서비스)
024625Q225Q325Q426Q126Q2
부문별 매출 추이 — 최근 5분기 원본 수치표
구분25Q225Q325Q426Q126Q2
CPBS (상업·개인은행)6.63십억 유로6.62십억 유로6.94십억 유로6.85십억 유로6.94십억 유로
CIB (기업·투자은행)4.68십억 유로4.46십억 유로4.58십억 유로5.24십억 유로5.28십억 유로
IPS (투자·보호 서비스)1.53십억 유로1.90십억 유로2.00십억 유로1.98십억 유로1.94십억 유로

BNP 파리바 분기 시리즈(2026년 3월 재작성본) 기준. 25Q3·25Q4 부문 합계는 시리즈의 사업부별 수치를 합산해 산출했고, CPBS는 그룹에서 나머지 부문을 뺀 역산입니다(공식 발표된 25Q2·26Q1·26Q2와 반올림 오차 내 일치 확인). IPS가 25Q3에 계단식으로 커진 것은 AXA IM(악사 자산운용) 편입 시점입니다.

26Q2 부문별 매출 상세 (십억 유로)

CPBS (상업·개인은행)6.9상업·개인은행 +9.1% · 전문사업(아르발 등) −3.2%+4.8% YoY
CIB (기업·투자은행)5.3글로벌마켓 +17.5% · 증권서비스 +17.5%+12.7% YoY
IPS (투자·보호 서비스)1.9AXA IM 편입 · 환율·편입 효과 제외 +8.4%+27.3% YoY
세 부문 모두 플러스 성장. 다만 성장의 성격이 다릅니다 — CIB는 시장 활동, CPBS는 금리·수수료, IPS는 인수 효과.

CIB 안에서는 명암이 갈렸습니다. 주식·프라임 서비스가 14억 유로(+43.2%)로 채권·외환(FICC) 14억 유로(−0.4%)와 맞먹는 규모로 올라섰고, 증권서비스는 9억 2,400만 유로(+17.5%)로 분기 기록을 세웠습니다. CPBS에서는 유로존 은행 영업이 +9%대로 탄탄했지만, 아르발(법인차 리스)이 중고차 가격 하락에 −21.1%로 밀리며 전문사업 전체를 −3.2%로 끌어내렸습니다. IPS는 운용자산이 2조 5,900억 유로(전년 대비 +85.2%, AXA IM 편입 포함)로 불었습니다.

출처