흐름

AI 설비투자는 언제까지 늘어나나

빅테크 4사의 설비투자가 2년째 매 분기 상향되고 있다. 이 사이클이 언제 꺾이는지가 엔비디아·TSMC·SK하이닉스부터 전력·냉각 업체까지 밸류체인 전체의 실적 전망을 좌우한다.

중국 반도체 자립은 어디까지 왔나

중국 매출이 줄어드는 것이 수출 통제 때문인지 중국의 자체 조달이 늘어서인지에 따라 해석이 완전히 달라진다. 전자는 일시적 규제 효과지만 후자는 장비·메모리 업체의 시장이 영구히 줄어든다는 뜻이다.

메모리 슈퍼사이클은 어디쯤 왔나

HBM과 서버 D램이 메모리 3사의 이익을 역대 최대로 밀어올렸다. 이 사이클이 아직 초반인지 이미 정점에 가까운지가 SK하이닉스·삼성전자·마이크론의 밸류에이션을 통째로 가른다.

비만치료제 시장을 누가 가져가나

GLP-1 계열 비만치료제는 제약 업계에서 가장 빠르게 커지는 시장이다. 노보 노디스크와 일라이 릴리의 양강 구도가 유지될지, 경구제·바이오시밀러가 판을 흔들지가 관건이다.

관세는 실제 원가에 얼마나 반영되고 있나

관세는 발표될 때 크게 보도되지만 정작 실적에 얼마가 찍히는지는 잘 드러나지 않는다. 기업이 이를 원가로 떠안는지, 가격에 전가하는지, 환급으로 되받는지를 실적 수치로 추적한다.