캠브리콘 기업 정보

기업 소개

캠브리콘 테크놀로지(Cambricon; 중국어 간체자: 寒武纪科技, 병음: Hánwǔjì Kējì)는 중국 베이징에 본사를 둔 중국의 상장 중국 최대 인공지능 반도체 설계 기업으로 부분 국가 소유 기업이다. 2025년 14만 2000개를 생산할 예정이며 전체 생산 물량의 60%에 달하는 30만 개는 주력 모델인 '쓰위안(Siyuan) 590'과 '쓰위안 690'이 차지할 전망이다.

기업 소개·이미지: 한국어 위키백과 (CC BY-SA)

비즈니스 모델

미국 규제로 엔비디아를 못 쓰는 중국의 AI 칩 국산화 대표주로, 실적 대비 밸류에이션 논쟁이 극심하다.

조금 더 깊이 — 이 회사는 어떻게 돈을 버나

무엇을 파나

중국의 AI 칩 설계 회사로, '중국의 엔비디아'로 불립니다.

누가 돈을 내나

미국 제재로 엔비디아를 못 사는 중국 클라우드·정부 기관들입니다.

어떻게 이익을 남기나

제재가 만든 보호 시장에서 국산 대체 수요를 먹는 구조입니다. 기술보다 지정학이 사업 모델입니다.

이 사업이 단단한 이유

중국 정부의 국산화 의지가 사실상의 해자입니다.

투자자가 조심할 것

실적 대비 극단적인 밸류에이션과, 제재 완화 시 엔비디아로의 회귀 가능성입니다.

재무 흐름

실적 기준 26Q2 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준

영업이익비용컨센서스(발표 전)매출 컨센서스막대 전체 = 매출 · 단위: 십억 위안

24Q4

매출 1 · 마진 20%

25Q1

매출 1.1 · 마진 36%

25Q2

매출 1.8 · 마진 39%

25Q4

매출 1.9 · 마진 26%

26Q1

매출 2.9 · 마진 41%

26Q2

매출 3.1 +3.3% beat

26Q3E

컨센 8.2

26Q4E

컨센 9.8

출처: Yahoo Finance·SEC 공시 (분기). 컨센서스는 애널리스트 매출 추정 평균이며 이익 컨센서스는 제공되지 않습니다.

원본 수치표 보기

기간	매출	영업이익	비용	마진
24Q4	1	0.2	0.8	20%
25Q1	1.1	0.4	0.7	36%
25Q2	1.8	0.7	1.1	39%
25Q4	1.9	0.5	1.4	26%
26Q1	2.9	1.2	1.7	41%
26Q2	3.1	1.4	1.7	45%

실적 기준 2025년 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준

영업이익비용영업적자매출 컨센서스막대 전체 = 매출 · 단위: 십억 위안

2022년

매출 0.7 · 마진 -171%

2023년

매출 0.7 · 마진 -100%

2024년

매출 1.2 · 마진 -50%

2025년

매출 6.5 · 마진 34%

2026년E

컨센 17.9

2027년E

컨센 35.7

출처: Yahoo Finance 재무제표 (연간, 직전 4개년). 컨센서스는 애널리스트 매출 추정 평균입니다.

원본 수치표 보기

기간	매출	영업이익	비용	마진
2022년	0.7	-1.2	1.9	-171%
2023년	0.7	-0.7	1.4	-100%
2024년	1.2	-0.6	1.8	-50%
2025년	6.5	2.2	4.3	34%

어닝콜·이벤트

2026.08.07캠브리콘 26년 2분기(상반기 발표 기준) 어닝콜 — 순이익은 두 배 넘게 늘었는데 현금은 겨우 3억 위안만 들어왔다중국 AI칩 설계사 캠브리콘(寒武纪)의 2026년 상반기(1～6월) 실적입니다. 매출 59.96억 위안(YoY +108.13%), 순이익 23.11억 위안(YoY +122.61%)으로 두 배 넘게 늘었지만, 같은 기간 경영현금흐름은 3.11억 위안(YoY -65.83%)에 그쳤고 재고자산은 82.48억 위안으로 순자산의 60.84%까지 불어났습니다.어닝콜

다음 체크포인트

처음 세운 기준을 남겨두고, 이후 결과와 판단의 변화를 함께 기록합니다.

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