CVS 헬스 기업 정보

기업 소개

CVS 헬스 코퍼레이션(틀:LLang, 이전 명칭: CVS 코퍼레이션/CVS Corporation, CVS 케어마크 코퍼레이션/CVS Caremark Corporation)은 리테일 약국 체인점 CVS 파머시를 소유하고 있는 미국의 의료 기업이다. 이 기업의 본사는 미국 로드아일랜드주 운소켓(Woonsocket)에 위치한다.

기업 소개·이미지: 한국어 위키백과 (CC BY-SA)

비즈니스 모델

약국-보험-약가관리(PBM)를 수직 통합한 미국 헬스케어 복합체다. 주가를 짓눌러온 보험(애트나) 부문 의료손해율이 개선세로 돌아서며 이익 전망도 회복되고 있다.

사업별 매출 비중

헬스 서비스 (PBM)45%
약국·소비자35%
건강보험20%

최근 연간 공시 매출 기준의 대략적인 비중입니다. 부문 구분 방식과 반올림에 따라 실제 공시와 차이가 있을 수 있어요.

조금 더 깊이 — 이 회사는 어떻게 돈을 버나

무엇을 파나

미국의 약국 체인 + 건강보험(애트나) + 약값 협상 중개(PBM)를 수직 통합한 헬스케어 복합체입니다.

누가 돈을 내나

환자·보험 가입자·제약사가 각 단계에서 냅니다.

어떻게 이익을 남기나

약의 유통 전 단계를 내부화해 마진을 겹겹이 얻겠다는 구상입니다. 2023~2025년엔 보험 사업의 의료비 급증이 수익성을 눌렀는데, 26년 들어 보험료 책정과 의료비 관리가 자리 잡으며 보험 부문 이익이 급반등하고 있습니다.

이 사업이 단단한 이유

수직 통합 그 자체와 전국 약국망입니다.

투자자가 조심할 것

PBM에 대한 정치권 규제와 보험 손해율 관리 실패입니다. 손해율은 개선 중이지만, 회사 스스로 의료비 상승세가 여전히 높다며 신중론을 유지하고 있습니다.

재무 흐름

실적 기준 26Q2 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준

영업이익비용컨센서스(발표 전)매출 컨센서스막대 전체 = 매출 · 단위: 십억 달러

23Q3

매출 89.8 · 마진 4%

23Q4

매출 93.8 · 마진 4%

24Q1

매출 88.4 · 마진 3%

24Q2

매출 91.2 · 마진 3%

24Q3

매출 95.4 · 마진 1%

24Q4

매출 97.7 · 마진 2%

25Q1

매출 94.6 · 마진 4%

25Q2

매출 98.9 · 마진 2%

25Q3

매출 102.9 · 마진 2%

25Q4

매출 105.7 · 마진 2%

26Q1

매출 100.4 · 마진 5%

26Q2

매출 106.1 +6% beat

26Q3E

컨센 104.8

26Q4E

컨센 107

출처: Yahoo Finance·SEC 공시 (분기). 컨센서스는 애널리스트 매출 추정 평균이며 이익 컨센서스는 제공되지 않습니다.

원본 수치표 보기

기간	매출	영업이익	비용	마진
23Q3	89.8	3.7	86.1	4%
23Q4	93.8	3.4	90.4	4%
24Q1	88.4	2.3	86.1	3%
24Q2	91.2	3	88.2	3%
24Q3	95.4	0.8	94.6	1%
24Q4	97.7	2.4	95.3	2%
25Q1	94.6	3.4	91.2	4%
25Q2	98.9	2.4	96.5	2%
25Q3	102.9	2.5	100.4	2%
25Q4	105.7	2.1	103.6	2%
26Q1	100.4	4.7	95.7	5%
26Q2	106.1	4.7	101.4	4%

실적 기준 2025년 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준

영업이익비용매출 컨센서스막대 전체 = 매출 · 단위: 십억 달러

2022년

매출 322.5 · 마진 5%

2023년

매출 357.8 · 마진 4%

2024년

매출 372.8 · 마진 3%

2025년

매출 402.1 · 마진 3%

2026년E

컨센 418

2027년E

컨센 430.1

출처: Yahoo Finance 재무제표 (연간, 직전 4개년). 컨센서스는 애널리스트 매출 추정 평균입니다.

원본 수치표 보기

기간	매출	영업이익	비용	마진
2022년	322.5	16.3	306.2	5%
2023년	357.8	14.6	343.2	4%
2024년	372.8	9.7	363.1	3%
2025년	402.1	10.4	391.7	3%

어닝콜·이벤트

2026.08.06CVS 헬스 26년 2분기 어닝콜 — 매출 1,061억 달러, 보험 부문 회복에 조정 EPS 2.58달러로 컨센서스 크게 상회매출 1,061억 달러(YoY +7.3%)로 컨센서스를 웃돌고, 조정 EPS 2.58달러(YoY +43%)로 컨센서스 1.85달러를 크게 상회했습니다. 보험 부문(Aetna) 의료손해율이 89.9%에서 87.4%로 개선되며 해당 부문 조정영업이익이 85.5% 급증했고, 회사는 3분기 연속으로 연간 조정 EPS 가이던스를 올려 7.90달러에서 8.10달러 구간으로 상향했습니다.어닝콜

다음 체크포인트

처음 세운 기준을 남겨두고, 이후 결과와 판단의 변화를 함께 기록합니다.

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