기업분석 / 폼팩터
시총 스냅샷 2026-11-06 · 재무 자료 없음 · 판단 갱신 후속 기록 없음
폼팩터FormFactorFORM
- 시가총액
- 56억 달러
- 거래소
- 나스닥
기준일: 2026년 11월 6일
관심종목 · 달라진 기록
이 브라우저에서 확인한 기록과 비교합니다. 기준이 없으면 최근 기록을 보여줍니다.
기업 소개
미국의 반도체 테스트 부품·장비 회사. 웨이퍼 단계에서 칩과 시험 장비를 전기로 잇는 소모성 부품 프로브카드(MEMS 방식)를 메모리·파운드리·로직 고객에 팔고, 프로브 스테이션·광 프로빙 같은 검사 시스템도 만든다.
비즈니스 모델
반도체 웨이퍼를 시험할 때 칩과 시험 장비를 이어 주는 소모성 부품 프로브카드와 검사 시스템을 판다. 칩 설계마다 따로 맞추기 때문에 새 칩이 양산에 들어가면 반복 구매가 생긴다.
조금 더 깊이 — 이 회사는 어떻게 돈을 버나
무엇을 파나
웨이퍼 단계에서 칩의 불량을 가릴 때 쓰는 프로브카드(미세 바늘이 칩 패드에 닿는 소모 부품)가 매출의 대부분이고, 프로브 스테이션·온도 제어·극저온·광 프로빙 같은 검사 시스템과 설치·유지보수가 나머지입니다. 메모리(DRAM·HBM), 파운드리·로직, 광패키징이 주된 쓰임새입니다.
누가 돈을 내나
돈은 칩을 만드는 메모리 제조사와 파운드리, CPU·GPU 설계사가 냅니다. SK하이닉스와 TSMC 같은 소수 고객이 매출의 3분의 1 안팎을 차지하고, 시험 장비 업체인 테라다인·어드밴테스트는 고객이 아니라 호환성을 맞추는 협력 상대입니다.
어떻게 이익을 남기나
설계 인증을 받은 칩이 양산되는 동안 주문서 단위로 반복 납품합니다. 장기 계약이나 두터운 수주잔고는 없고, 이익률은 공장 가동률·수율·사이클타임 같은 제조 효율에 크게 좌우됩니다. 관세 환급 같은 일회성이 분기 마진을 부풀릴 수 있어 회사가 말하는 기저 마진을 따로 봐야 합니다.
이 사업이 단단한 이유
칩 설계에 맞춘 소모품이라 인증을 받으면 전환 비용이 생기고, 어떤 시험 장비와도 맞는 중립 지위와 MEMS 제조 노하우가 강점입니다. 다만 AI GPU 프로브카드에서는 이탈리아의 테크노프로브가 먼저 자리를 잡았고 폼팩터는 도전자 단계입니다.
투자자가 조심할 것
매출이 고객 두세 곳과 메모리 웨이퍼 투입 믹스(HBM 대 DDR5)에 크게 기대고, 현 공장이 용량 한계라 텍사스 신공장 램프가 늦으면 성장이 막힙니다. 반도체 업종 심리에 따라 실적과 무관하게 주가가 크게 흔들리고, 테라다인 신주 발행(클로징 전)이 지분을 약 2.8% 희석합니다.
재무 흐름
이 기업의 재무 데이터가 아직 수집되지 않았습니다.
어닝콜
아직 정리된 어닝콜이 없습니다. 실적 발표가 다뤄지면 여기에 쌓입니다.
다음 체크포인트
처음 세운 기준을 남겨두고, 이후 결과와 판단의 변화를 함께 기록합니다.
분석 당시 판단 · 2026.11.06 기준
당시 판단 펼쳐보기
회사에 대한 판단. 설계 특화 소모품 구조와 제조 효율로 이익의 질이 좋아졌습니다. 3분기 비GAAP 총마진 56.5% 중 약 3.8%p는 관세 환급 등 일회성이고, 회사가 말한 기저는 53%입니다. 약한 고리는 SK하이닉스와 TSMC 두 곳이 매출의 3분의 1이라는 집중, 그리고 현 공장이 한계라 텍사스 신공장 램프에 성장이 걸려 있다는 점입니다. 주가에 대한 판단. 6월 30일 고점 이후 -55%는 이익이 아니라 배수 축소에서 났고 11월 5일의 -15.8%는 업종 동반 매도로만 확인됩니다. 비GAAP 24.9배는 극단적으로 비싸지도 분명히 싸지도 않아서, 기저 마진이 지켜지고 GPU 점유가 숫자로 확인되는지가 갈림길입니다.
- 01확인 대기
26Q4 비GAAP 총마진이 가이던스 54.0±1.5% 안에서 기저 53%를 지키는가
당시 근거·기준. 관세 환급은 4분기에 잔여 약 2백만 달러로 줄고 신공장 비용 약 5백만 달러가 매출원가로 옮겨 갑니다.
다음 확인 시점 · 26Q4 실적(2027년 1월 말 안팎, 공식 일정 미확인)
- 02확인 대기
테라다인 투자가 회계 4분기(2026-12-26까지) 안에 클로징되고 조건이 공개되는가
당시 근거·기준. 신주 2,234,887주, 약 300백만 달러. 락업·이사회 의석·규제 승인 종류는 현재 공식 출처 미확인입니다.
다음 확인 시점 · 8-K 또는 26Q4 실적
- 03확인 대기
DRAM 매출이 두 분기 연속 정체 또는 감소로 이어지는지, HBM 언급이 숫자로 나오는지
당시 근거·기준. 26Q3 DRAM은 84.9백만 달러로 직전과 같았고 HBM은 줄고 DDR5가 메웠습니다.
다음 확인 시점 · 26Q4 실적
- 04확인 대기
10% 이상 고객 구성이 어떻게 바뀌는가
당시 근거·기준. 26Q3 SK하이닉스 20.7%, TSMC 12.8%. 회사는 데이터센터 CPU 고객이 4분기 10% 고객으로 나타날 수 있다고 말했습니다.
다음 확인 시점 · 26Q4 10-K 또는 10-Q 고객 표
- 05확인 대기
Farmers Branch가 2026년 후반 가동을 시작해 2027년 선형 램프로 연말 연 4억 달러 능력에 가는가
당시 근거·기준. 2026년 현금 capex 100~110백만 달러, 선가동 비용 25~30백만 달러. 용량이 GPU·ASIC 점유 확대의 선결 조건입니다.
다음 확인 시점 · 26Q4~27Q2 콜
확인 대기는 결과가 아직 기록되지 않았다는 뜻입니다. 예정일이 지나도 자동으로 판정하지 않습니다.
검증과 판단 변화
아직 후속 검증 기록이 없습니다. 실적·공시 등을 확인하면 기존 기준에 결과와 근거를 덧붙입니다.
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