긴코 바이오웍스Ginkgo BioworksDNA

무엇을 파나

고객이 원하는 효소·미생물 균주를 대신 설계하고 실험해 주는 연구 용역과, 그 실험을 사람 손 없이 돌리는 자동화 실험 설비·데이터 생성 서비스를 팝니다. 코로나 검사 사업(바이오시큐리티)은 2026년 4월 현금 없이 인수법인 지분만 받고 넘겨, 이제 세포 개발 사업 하나가 남았습니다.

누가 돈을 내나

정부·국방이 지금 가장 큰 고객층으로, 미국 국립과학재단(NSF)·에너지부(DOE) 계열의 자율실험실 네트워크와 국립연구소 발주가 중심입니다. 제약·농업·산업바이오 기업은 프로그램 단위로 연구비를 내는데, 신규 프로그램 수가 꺾인 뒤 회사가 그 지표 공시를 중단했습니다. 고객사 지분·로열티로 성과를 나눠 받던 모델은 받은 지분 대부분을 손상 처리하고 사실상 종료했습니다.

어떻게 이익을 남기나

자동화 공장과 넓은 연구시설의 고정비가 커서, 매출이 정점 대비 크게 줄어든 지금은 원가와 연구개발비가 매출을 크게 웃돌아 대규모 영업적자입니다. 쓰지 않는 보스턴 임차 공간 비용도 줄지 않고 남아 있습니다. 대신 쌓아 둔 현금과 유가증권으로 당분간 버틸 여유는 있습니다.