아날로그 디바이스 26년 3분기(회계 2026년 3분기) 어닝콜 — 매출 40.20억 달러, 데이터센터가 산업재를 밀어붙였다

한눈에 보기

2026년 8월 19일(현지시각) 발표된 아날로그 디바이스(ADI) 회계 2026년 3분기(5~8월) 실적 컨퍼런스콜 핵심입니다. ADI는 매년 11월 초 회계연도가 끝나는 회사라 이번 회계 3분기는 달력상 3분기와 그대로 겹칩니다.

매출YoY +40%QoQ +11%

영업이익YoY +96%QoQ +17%

단위: 십억 달러 · 막대 길이는 절대 수치 기준 (공유 스케일)

25Q3

2.9

0.8

26Q2

3.6

1.4

26Q3

4컨센 +2.3% beat

1.6

EPS — 1년 만에 68% 늘었다

조정(Non-GAAP) 희석 EPS (달러)

25Q32.05

2.05

25Q42.26

2.26

26Q12.46

2.46

26Q23.09

3.09

26Q33.45+68% YoY컨센 +3.3% beat

3.45+68% YoY컨센 +3.3% beat

매출은 5개 분기 연속 가속했고(YoY +25% → +26% → +30% → +37% → +40%), 조정 EPS는 1년 만에 거의 두 배(+68%)가 됐습니다. GAAP 순이익은 5억 1,850만 달러에서 13억 4,000만 달러로 늘었습니다.

사업구조 — 아날로그 반도체 한 종목으로 산업재·차량·통신·소비자 네 시장을 다 커버한다

ADI는 특정 완제품이 아니라 아날로그·믹스드시그널 반도체(신호를 변환·증폭·측정하는 칩)를 만들어 네 개 최종시장에 판매하는 회사입니다. 이번 분기 매출 구성(매출 비중·YoY):

26Q3 최종시장별 매출 (십억 달러)

산업재(Industrial)1.97매출의 49%+53% YoY

1.97매출의 49%+53% YoY

차량용(Automotive)1.01매출의 25%+16% YoY

1.01매출의 25%+16% YoY

통신(Communications)0.64매출의 16% · 데이터센터가 80%+84% YoY

0.64매출의 16% · 데이터센터가 80%+84% YoY

소비자(Consumer)0.4매출의 10%+6% YoY

0.4매출의 10%+6% YoY

산업재가 여전히 매출의 절반을 차지하는 몸통 사업이지만, 이번 분기 성장의 방향을 정한 건 통신(그중 80%가 데이터센터) +84% YoY입니다. 여기에 7월 완료된 15억 달러 규모의 Empower Semiconductor(파워 반도체) 인수가 겹치며, ADI는 “AI 데이터센터에 GPU 옆 전력관리 칩까지 판다”는 이야기로 사업 구도를 넓히는 중입니다.

부문별 5분기 추이 — 통신이 산업재를 따라잡는 중

산업재차량용통신소비자

원본 데이터 펼쳐보기원본 데이터 접기 — 최종시장별 매출 추이 — 최근 5분기

최종시장별 매출 추이 — 최근 5분기 원본 수치표

구분	25Q3	25Q4	26Q1	26Q2	26Q3
산업재	1.29십억 달러	1.43십억 달러	1.49십억 달러	1.81십억 달러	1.97십억 달러
차량용	0.87십억 달러	0.85십억 달러	0.79십억 달러	0.87십억 달러	1.01십억 달러
통신	0.35십억 달러	0.39십억 달러	0.48십억 달러	0.55십억 달러	0.64십억 달러
소비자	0.38십억 달러	0.41십억 달러	0.40십억 달러	0.40십억 달러	0.40십억 달러

ADI 분기 실적 보도자료의 공식 최종시장 표 기준(25Q3·25Q4는 회사가 공시한 YoY·QoQ 증감률로 역산 — 두 방식 모두 26Q3 총액 40.2억 달러와 정확히 일치해 교차검증). 소비자는 5개 분기 내내 4억 달러 안팎에 머물러 있는 반면, 통신은 3.5억 → 6.4억 달러로 거의 두 배가 됐습니다 — 이번 사이클의 성장은 산업재의 경기 회복과 통신(데이터센터)의 구조적 확대, 두 갈래가 같이 만들고 있습니다.

데이터센터 — 규모는 작지만 가장 빠른 시장

• 통신 매출(6.43억 달러)의 80%가 데이터센터입니다. 회사는 이 안에서도 광(optical)·전력(power) 두 축 모두 YoY 100% 이상 성장했다고 밝혔습니다.
• 광트랜시버용 OCS(옵티컬 클럭 신크로나이저 등 광 관련 제품) 매출은 올해 안에 대략 2배가 될 것으로 회사가 언급했습니다.
• CEO 빈센트 로시는 데이터센터 사업이 최소 2030년까지 두 자릿수 성장세를 이어갈 것이라 전망했고, 에너지(전력망) 사업(현재 약 5억 달러 규모)도 “2030년대 말까지 두 배”를 목표로 제시했습니다.
• 항공우주·방산, ATE(반도체 검사장비), 데이터센터를 합친 “신흥 고성장” 묶음이 이제 ADI 전체 매출의 약 30%를 차지한다고 밝혔습니다 — 산업재 한 부문의 하위 항목이던 사업들이 회사 성장 스토리의 앞줄로 올라온 셈입니다.

Empower Semiconductor 인수 — GPU 옆 전력단까지 판다

• 2026년 5월 인수 계약, 7월 7일 인수 완료. 전액 현금 15억 달러.
• Empower는 IVR(집적 전압조정기)·실리콘 커패시터 기술 보유 — 프로세서 바로 옆에서 전력을 변환해 고밀도 AI 시스템의 전력 효율을 높이는 제품입니다.
• 이번 분기 GAAP-조정 EPS 격차(2.74달러 vs 3.45달러)의 상당 부분은 이 인수를 포함한 그동안의 M&A(맥심·리니어 테크놀로지 등)에서 발생하는 무형자산 상각(분기 약 1.88억 달러)입니다 — 일회성 손상이 아니라 인수회계상 매 분기 반복되는 비용이라 별도 주의 박스로 다루지 않았습니다.

콜에서 언급된 증감 한눈에

증가감소단위: %

매출 (YoY)28.8억 → 40.2억 달러

+40%

산업재 (QoQ)YoY +53%

+10%

차량용 (QoQ)YoY +16%

+14%

통신 (QoQ)YoY +84%, 데이터센터가 견인

+18%

4분기 매출 가이던스 (중간값, QoQ)43억 달러 ±1억

+7%

현금흐름과 주주환원 — 12개월 누적으로 보는 회사

분기별 잉여현금흐름(FCF) 추이 (십억 달러)

26Q11.26

1.26

26Q20.73

0.73

26Q31.46매출의 36%

1.46매출의 36%

• 이번 분기 배당·자사주 매입으로 17억 달러를 주주에게 환원(배당 5.35억 달러 + 자사주 매입 11.6억 달러) — 최근 12개월 누적 환원액은 51.7억 달러입니다.
• 9월 지급 분기 배당은 주당 1.10달러로 결의됐습니다.
• 콜에서 경영진은 배당·자사주 환원 기조를 그대로 유지한다고 밝혔고, 별도의 정책 변화 발언은 없었습니다.

자체 가이던스 대비 — 상단에 걸쳐 넘겼다

3분기 가이던스 vs 실제 (십억 달러)

가이던스 (중간값)3.9±1억 달러

3.9±1억 달러

실제4.02가이던스 상단 대비 +0.5%

4.02가이던스 상단 대비 +0.5%

가이던스 — 4분기도 다시 사상 최대

• 4분기 매출 43억 달러 ±1억 달러 — 달성 시 다시 사상 최대 분기.
• 4분기 GAAP 영업이익률 약 42.6%(±150bp), 조정 영업이익률 약 52.0%(±100bp).
• 4분기 GAAP EPS 3.14달러 ±0.15달러, 조정 EPS 3.86달러 ±0.15달러.
• 4분기 최종시장별 가이던스(전분기 대비): 산업재 한 자릿수 후반 증가, 통신은 데이터센터 주도로 약 10% 증가, 소비자 한 자릿수 후반 증가, 차량용 한 자릿수 초반 증가.
• 4분기 매출 총이익률은 약 74%까지 개선 전망 — 제품 믹스 개선·고정비 흡수·가격 조정이 근거로 언급됐습니다.

Q&A에서 눈에 띈 것

콜 트랜스크립트 전문을 확보하지 못해, 보도된 콜 발언·애널리스트 코멘트를 기준으로 정리합니다.

• 데이터센터 전력 사업 확장 — CEO 빈센트 로시는 데이터센터 매출이 최소 2030년까지 두 자릿수 성장을 이어갈 것으로 본다고 밝혔고, Empower 인수를 “그리드-투-코어(전력망부터 프로세서까지) 전력 파트너”로 자리매김하려는 전략의 일환으로 설명했습니다.
• 에너지(전력망) 사업 목표 — 현재 약 5억 달러 규모인 에너지 사업을 2030년대 말까지 두 배로 키우겠다는 목표를 제시했습니다.
• 애널리스트 반응 — 웰스파고는 목표주가 515달러로 비중확대를 유지했고, 키뱅크는 500달러에서 525달러로 목표주가를 올리며 비중확대를 유지했습니다 — 두 곳 모두 실적 발표 직후 데이터센터·산업재 동반 성장을 근거로 들었습니다.
• 주가 반응이 크지 않았던 이유 — 매출·EPS 모두 컨센서스를 웃돌았음에도 주가는 발표 당일 약 +1% 상승에 그쳤습니다 — 이미 견조한 실적이 상당 부분 주가에 반영돼 있었다는 해석이 나옵니다.

트랜스크립트 원문(투자자 관계 사이트 게재)을 확보하는 대로 애널리스트 질의 상세를 보강할 예정입니다.