인스타카트 기업 정보

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알투의 판단 이력

이 기업이 걸린 흐름과, 뉴스 분석에서 이 기업이 받은 영향의 누적 기록입니다.

2026.10.30수혜

도어대시가 인스타카트를 주당 65달러, 약 170억 달러에 산다 — 종료는 2027년 말 이후, 관문은 반독점 심사

주주는 주당 65달러를 현금(최소 75%)이나 도어대시 주식으로 받는다. 발표 직전 종가 대비 26% 프리미엄이고 지분 19%가 찬성을 약속했다. 다만 10월 30일 종가가 56.45달러로 인수가보다 15.1% 낮아 심사 실패 위험이 가격에 상당 부분 반영돼 있다

비즈니스 모델

소비자 주문을 소매업체 매장에서 쇼퍼가 담아 배달하게 이어 주고 거래액의 10% 안팎을 매출로 떼는 미국 최대급 식료품 배달 마켓플레이스. 광고와 소매업체용 소프트웨어가 빠르게 크며, 도어대시의 인수(주당 65달러)에 합의해 반독점 심사를 기다린다.

조금 더 깊이 — 이 회사는 어떻게 돈을 버나

무엇을 파나

소비자가 앱으로 식료품을 주문하면 쇼퍼가 마트에서 담아 배달하는 마켓플레이스입니다. 소매업체가 자기 사이트와 앱에 쓰는 주문·이행 소프트웨어(Storefront)와 소비재 브랜드에 파는 광고(외부 사이트 광고망 Carrot Ads 포함)를 함께 팝니다.

누가 돈을 내나

돈은 소비자(배달·서비스 수수료, 멤버십), 소매업체(판매금액 연동 수수료와 소프트웨어 구독), 소비재 브랜드(광고비) 세 곳에서 냅니다. 거래 수수료율은 거래액의 7% 안팎에 묶여 있고 광고가 상대적으로 빠르게 자랍니다. 상위 소매업체 세 곳이 거래액의 40%대를 차지해 고객 집중이 높습니다.

어떻게 이익을 남기나

거래액 대비 매출은 10% 안팎이고 매출총이익률이 70%대 초반이라 영업이익은 매출의 10%대 중반입니다. 광고가 커질수록 외부 퍼블리셔에게 주는 몫이 매출원가를 올려 총마진은 오르지 않고, 주식보상비가 GAAP 이익을 깎습니다. 번 현금은 배당 없이 자사주 매입으로 돌려 왔습니다.

이 사업이 단단한 이유

주간 장보기 규모의 큰 장바구니, 수천 개 소매 배너 네트워크, 소비재 브랜드의 광고 지면이 강점입니다. 반대로 소매업체가 경쟁 플랫폼과 병행하고 아마존·월마트처럼 자체 배송망을 가진 곳이 있어 배달 시장 점유율은 시간이 지나며 깎여 왔습니다.

투자자가 조심할 것

도어대시의 인수(주당 65달러)가 반독점 심사를 넘어야 하고, 반독점 사유로 무산되면 도어대시가 12.5억 달러를 내는 계약입니다(2026-10 합의). 소매업체 집중, 쇼퍼 분류·최소 보수 규제, 개인화 가격 조사가 비용 변수입니다.

재무 흐름

이 기업의 재무 데이터가 아직 수집되지 않았습니다.

어닝콜

2026.10.30인스타카트 26년 3분기 실적 — 총거래액 15% 증가에 조정 EBITDA 3.42억 달러로 컨센서스 상회, 콜은 취소되고 가이던스는 철회됐다총거래액(GTV) 105.3억 달러(YoY +15%), 매출 10.95억 달러(+17%), 조정 EBITDA 3.42억 달러(+23%)로 단독 출처 컨센서스를 웃돌았습니다. 도어대시 인수 합의로 11월 5일 콜은 취소됐고 장기 재무 가이던스는 철회, 재무 가이던스는 중단됐습니다.어닝콜

다음 체크포인트

처음 세운 기준을 남겨두고, 이후 결과와 판단의 변화를 함께 기록합니다.

분석 당시 판단 · 2026.11.02 기준

당시 판단 펼쳐보기

56.45달러는 독립 사업 약 50달러(보정 무산가 중앙 50.4, 범위 48~54)에 도어대시 65달러 종결 확률이 얹은 값입니다. 내재 종결 확률은 약 60~85%(추정)로 무산가와 요구수익률 가정에 민감합니다. 독립 사업은 절반만 단단합니다. GTV 가속은 주문이 아니라 건당 금액이 만들었고, 영업이익 +4.8%와 조정 EBITDA +23%의 격차는 주식보상비가 설명합니다. 가장 약한 고리는 상위 3개 소매업체가 GTV의 43%를 차지하는 집중도입니다.

기준 분석 원문 읽기 →

전체 5개확인 대기 5개검증 기록 0개

01
확인 대기
HSR 신고 뒤 추가 자료 요구(second request) 여부와 종결 기한을 확인합니다.
당시 근거·기준. 신고는 11월 25~27일 전후, 신고 후 30일 대기는 12월 말~1월 초(둘 다 추정)입니다. 추가 자료 요구가 나오면 종결이 2028년 쪽으로 밀리고 스프레드 15.1%가 넓어질 수 있습니다. 종결 기한은 2027-10-28이고 반독점 조건만 남으면 3개월씩 최대 4회 연장돼 최장 2028-10-28입니다.
다음 확인 시점 · 2027-01-08
02
확인 대기
3분기 10-Q에서 보통주 수, 잔여 자사주 한도, 상위 3사 비중을 확인합니다.
당시 근거·기준. 제출은 11월 9일 전후(추정)입니다. 상위 3개 소매업체 비중이 43%에서 50%를 넘는지 봅니다.
다음 확인 시점 · 2026-11-09
03
확인 대기
FTC 개인화 가격 6(b) 정보 요청 응답 이후 후속 조치를 확인합니다.
당시 근거·기준. 응답 마감은 12월 12일 전후입니다. 합병 심사와 별개이지만 같은 기관이 가격 설정 방식을 봅니다.
다음 확인 시점 · 2026-12-12
04
확인 대기
S-4 제출과 주주 투표 일정, 임원 이해관계 총액을 확인합니다.
당시 근거·기준. 과반 승인이 필요하고 찬성 약정은 약 19%입니다. 날짜는 미정입니다.
다음 확인 시점 · 2027-01-31
05
확인 대기
Caper Cart 정리 비용 반영과 4분기 실적 발표 일정을 확인합니다.
당시 근거·기준. 세전 0.55억~0.80억 달러 대부분이 4분기에 반영됩니다. 콜 취소·가이던스 중단 이후 발표 일정이 확정되지 않았습니다.
다음 확인 시점 · 2027-02-17

확인 대기는 결과가 아직 기록되지 않았다는 뜻입니다. 예정일이 지나도 자동으로 판정하지 않습니다.

검증과 판단 변화

아직 후속 검증 기록이 없습니다. 실적·공시 등을 확인하면 기존 기준에 결과와 근거를 덧붙입니다.

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관심종목 · 달라진 기록

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3분기 10-Q에서 보통주 수, 잔여 자사주 한도, 상위 3사 비중을 확인합니다.

FTC 개인화 가격 6(b) 정보 요청 응답 이후 후속 조치를 확인합니다.

S-4 제출과 주주 투표 일정, 임원 이해관계 총액을 확인합니다.

Caper Cart 정리 비용 반영과 4분기 실적 발표 일정을 확인합니다.

검증과 판단 변화

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