퀄컴 기업 정보

다음 체크포인트 7개 →분석 당시의 기준과 이후 검증 결과를 확인하세요.

기업 소개

퀄컴(영어: Qualcomm)은 미국의 무선 전화 통신 연구 및 개발 기업이다. 통신 기술에 뛰어나며 모바일 AP 스냅드래곤이 유명하다.

알투의 판단 이력

이 기업이 걸린 흐름과, 뉴스 분석에서 이 기업이 받은 영향의 누적 기록입니다.

2026.10.09타격

서피스 랩톱 울트라 2,599달러 — 엔비디아가 윈도우 PC의 '두뇌' 자리에 앉았고, 가장 먼저 흔들리는 건 퀄컴의 Arm PC 독점이다

2024년부터 윈도우용 Arm 칩을 사실상 혼자 공급해 왔고, 서피스 랩톱(7세대)도 스냅드래곤 X를 기본 칩으로 썼다. 같은 Arm 윈도우 생태계에 GPU·CUDA를 앞세운 경쟁자가 들어와 고가 구간부터 자리를 다툰다. PC 매출은 별도 공시가 없어 40억 달러 목표를 외부에서 검증할 수 없다는 점도 그대로다

2026.09.22수혜

메타 AI 에이전트 '뮤즈'가 쏘아올린 CPU 랠리 — AMD 시가총액 1조 달러 돌파

종가 기준 +9.29%(194.23달러)로 마감 — CPU 수요 랠리에 더해 9/22~24 스냅드래곤 서밋을 앞둔 기대감이 겹쳤다

2026.09.09수혜

퀄컴, 아마존에 4조원 워런트 내주고 확보한 10년 최대 81조원 AI칩 공급 계약

메타·마이크로소프트에 이어 아마존(AWS)까지 서방 3대 하이퍼스케일러 중 하나를 신규 고객으로 확보 — 데이터센터 칩 사업이 특정 고객 한둘의 검증 단계를 넘어 여러 고객에 동시에 팔리는 사업으로 자리잡고 있다는 신호. 발표 직후 주가가 9%대 급등

2026.09.02타격

엔비디아, 미디어텍에 3.5조원 투자 — 커스텀 칩 진영을 인터커넥트로 편입시키다

미디어텍은 스마트폰·PC용 칩에서 퀄컴의 직접 경쟁자다. 미디어텍이 자금과 엔비디아라는 전략적 우군을 동시에 확보하면서, PC(스냅드래곤 X)·자동차(스냅드래곤 콕핏)로 영역을 넓혀가던 퀄컴과의 경쟁이 더 팍팍해질 전망이다 — CNBC 등 현지 매체도 이번 딜을 "퀄컴의 라이벌 미디어텍"이 얻은 승리로 보도했다

기업 소개·이미지: 한국어 위키백과 (CC BY-SA)

비즈니스 모델

스마트폰 AP 강자이며, 차량용·IoT·데이터센터로 다각화 중이다. 애플의 자체 모뎀 전환이 예상보다 빨라져 애플向 모뎀 매출이 급감하는 국면에 들어섰다.

사업별 매출 비중

칩 (QCT)85%
특허 라이선스 (QTL)15%

최근 연간 공시 매출 기준의 대략적인 비중입니다. 부문 구분 방식과 반올림에 따라 실제 공시와 차이가 있을 수 있어요.

조금 더 깊이 — 이 회사는 어떻게 돈을 버나

무엇을 파나

스마트폰의 두뇌(AP)와 통신 모뎀 칩을 설계하고, 통신 특허 사용료를 받습니다.

누가 돈을 내나

삼성·중국 폰 제조사들이 칩값을, 애플 포함 전 업계가 특허료를 냅니다.

어떻게 이익을 남기나

칩 판매와 별개로, 휴대폰 한 대 팔릴 때마다 들어오는 특허 로열티가 고마진 현금줄입니다. 차량용 칩은 수년째 두 자릿수 성장을 이어가고 있고, 회사는 2029 회계연도까지 비핸드셋 매출 400억 달러(데이터센터 150억 달러 이상 포함)를 목표로 제시했습니다.

이 사업이 단단한 이유

3G~5G 표준필수특허의 축적은 소송으로도 못 뚫린 해자입니다.

투자자가 조심할 것

애플의 자체 모뎀 전환이 현실화돼 애플向 모뎀 매출이 반토막 수준으로 줄어들 전망이고, 매출의 절반인 핸드셋도 메모리 가격발 재고 조정과 중국 수요 둔화로 흔들리고 있습니다. 다각화가 이 공백을 메우는 속도가 관건입니다.

재무 흐름

실적 기준 26Q2 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준

영업이익비용매출 컨센서스막대 전체 = 매출 · 단위: 십억 달러

23Q3

매출 8.6 · 마진 16%

23Q4

매출 9.9 · 마진 29%

24Q1

매출 9.4 · 마진 24%

24Q2

매출 9.4 · 마진 23%

24Q3

매출 10.2 · 마진 25%

24Q4

매출 11.7 · 마진 31%

25Q1

매출 11 · 마진 28%

25Q2

매출 10.4 · 마진 27%

25Q3

매출 11.3 · 마진 27%

25Q4

매출 12.3 · 마진 28%

26Q1

매출 10.6 · 마진 22%

26Q2

매출 9.9 · 마진 16%

26Q3E

컨센 10.1

26Q4E

컨센 10.6

출처: Yahoo Finance·SEC 공시 (분기). 컨센서스는 애널리스트 매출 추정 평균이며 이익 컨센서스는 제공되지 않습니다.

원본 수치표 보기

기간	매출	영업이익	비용	마진
23Q3	8.6	1.4	7.2	16%
23Q4	9.9	2.9	7	29%
24Q1	9.4	2.3	7.1	24%
24Q2	9.4	2.2	7.2	23%
24Q3	10.2	2.6	7.6	25%
24Q4	11.7	3.6	8.1	31%
25Q1	11	3.1	7.9	28%
25Q2	10.4	2.8	7.6	27%
25Q3	11.3	3	8.3	27%
25Q4	12.3	3.4	8.9	28%
26Q1	10.6	2.3	8.3	22%
26Q2	9.9	1.6	8.3	16%

실적 기준 2025년 · 연한 막대는 전망, 주황 눈금은 발표 전 비교 기준

영업이익비용매출 컨센서스막대 전체 = 매출 · 단위: 십억 달러

2022년

매출 44.2 · 마진 36%

2023년

매출 35.8 · 마진 24%

2024년

매출 39 · 마진 26%

2025년

매출 44.3 · 마진 28%

2026년E

컨센 42.9

2027년E

컨센 44.9

출처: Yahoo Finance 재무제표 (연간, 직전 4개년). 컨센서스는 애널리스트 매출 추정 평균입니다.

원본 수치표 보기

기간	매출	영업이익	비용	마진
2022년	44.2	15.9	28.3	36%
2023년	35.8	8.7	27.1	24%
2024년	39	10.3	28.7	26%
2025년	44.3	12.4	31.9	28%

어닝콜·이벤트

2026.09.24메타 커넥트 2026 — 비전 프로 3분의 1 가격은 나왔는데, 9월 랠리를 만든 기기는 빠졌다메타가 349달러 오디오 글래스부터 1,299달러 VR 글래스까지 촘촘한 가격 사다리를 완성하며 애플 비전 프로(3,700달러)의 3분의 1 남짓한 가격을 제시했습니다. 그런데 9월 한 달 주가를 13년 만에 최고로 밀어올린 AI 에이전트 '뮤즈'의 웨어러블 '뮤즈 참'은 가격도 확정 출시일도 없이 12월 목표로만 공개됐습니다.컨퍼런스 2026.09.23퀄컴 스냅드래곤 서밋 2026 — 성능 경쟁 대신 '온디바이스 에이전트'로 방향을 튼 이유2나노 공정으로 넘어간 스냅드래곤 8 엘리트 6세대의 CPU 성능 향상 폭은 작년의 절반으로 줄었습니다. 대신 퀄컴은 온디바이스 에이전트 AI 처리 능력을 전면에 내세웠고, 삼성 갤럭시 S27과 TSMC 2나노 물량이 걸린 발표입니다.컨퍼런스 2026.09.10애플 '서프라이즈 앤 샤인' 이벤트 — 존 터너스의 첫 무대, 그리고 애플이 퀄컴을 걷어내는 방식아이폰 18 프로 시리즈와 애플 첫 폴더블폰을 공개한 이번 행사의 진짜 뉴스는 신제품이 아니라 두 가지 구조 변화입니다 — 자체 개발 C2 모뎀이 미국 시장까지 전면 확대되며 퀄컴 이탈이 예고보다 빨라졌고, A20 프로가 TSMC 2나노 공정 첫 양산 고객이 됐습니다.컨퍼런스 2026.09.04IFA 2026 AMD 개막 키노트 — 데이터센터 GPU가 책상 위로 내려왔다AMD가 102년 역사의 IFA에서 반도체 회사 최초로 개막 키노트를 맡아 라이젠 AI 맥스 프로 400과 스레드리퍼 헤일로 스테이션을 공개했습니다. 후자는 데이터센터용 MI350P 가속기를 그대로 얹어 로컬에서 1조 파라미터급 모델을 돌리는 워크스테이션입니다.컨퍼런스 2026.07.30퀄컴 26년 2분기(회계 2026년 3분기) 어닝콜 — 매출은 컨센서스 상회, 그런데 애플 모뎀 이탈과 약한 가이던스로 주가는 11% 급락매출 99.47억 달러(YoY -4%, 컨센서스 +2.8% 상회)를 기록했지만 비GAAP EPS는 컨센서스에 근소하게 못 미쳤고, 다음 분기 가이던스와 애플 모뎀 매출의 급격한 감소 전망이 겹치며 정규장·시간외를 합쳐 주가가 11%가량 빠진 분기를 정리합니다.어닝콜

다음 체크포인트

처음 세운 기준을 남겨두고, 이후 결과와 판단의 변화를 함께 기록합니다.

분석 당시 판단 · 2026.09.23 기준

당시 판단 펼쳐보기

- 회사에 대한 판단 — 이익의 3분의 1 이상을 만드는 QTL은 진짜 자산입니다. 세전이익률 72%에 칩 탑재 여부와 무관하다는 구조는 대체하기 어렵고, 애플이 빠지는 동안에도 QTL 매출이 늘었다는 실측이 그걸 뒷받침합니다. 문제는 그 주변입니다 — AP 점유율이 23%로 밀렸고, 단가는 올랐는데 QCT 세전이익률은 30.4%에서 25.8%로 내려왔으며, 회사가 밀고 있는 데이터센터는 그 마진을 1.5~2.0%p 더 깎습니다. 다각화는 2패 1승이고 오토모티브만 약속을 지켰습니다. - 주가에 대한 판단 — 애플을 다 잃어도 잔존 EPS가 10~12달러인데 FY2027 컨센서스가 8.31~10.28달러입니다. 애플 상실은 이미 값에 들어 있습니다. 다만 후행 P/E 23.07배는 자기 5년 평균 19.65배보다 비쌉니다 — "싼 주식"이라는 인상은 피어 대비일 뿐입니다. 지금 값이 정당화되려면 애플이 아니라 2028년 하반기에 양산되는 데이터센터 칩이 예정대로 와야 합니다. - 가장 먼저 확인해야 할 것 — FY2027 첫 라이선스 갱신 조건입니다(애플 건은 2027년 3월로 보도). QTL 12억 달러는 세전이익률 72%짜리라 칩 매출 45억보다 이익 기여가 큽니다. - 한 줄 요약 — 애플을 잃는 것보다 나쁜 값이 이미 매겨져 있는데, 그래서 지금 사는 사람이 사는 것은 애플이 아니라 2028년입니다.

기준 분석 원문 읽기 →

전체 7개확인 대기 7개검증 기록 0개

01
확인 대기
FY2027 첫 라이선스 갱신 조건
당시 근거·기준. 이 글의 가장 큰 미확정 변수입니다. 요율이 유지되는지, 기간이 몇 년인지가 QTL 12억 달러의 운명을 정합니다.
02
확인 대기
데이터센터 매출의 분기 궤적
당시 근거·기준. FY2026 3억 달러에서 FY2029 150억 달러로 가려면 매 분기 실물이 보여야 합니다. 아마존 워런트의 첫 베스팅 트랜치가 그 계기판이고, 드래곤플라이 C1000 양산 일정(2028년 하반기)의 변동이 그다음입니다.
03
확인 대기
QCT 세전이익률이 25.8%에서 회복하는가
당시 근거·기준. 단가는 올랐는데 마진이 내려간 상태가 이어지면 "온디바이스 AI 수혜" 서사가 무너집니다. 데이터센터가 커질수록 −1.5~2.0%p가 더 붙습니다.
04
확인 대기
안드로이드 AP 점유율이 23%에서 멈추는가
당시 근거·기준. 위아래로 동시에 눌리고 있습니다. 20% 붕괴가 다음 경계선입니다.
05
확인 대기
IoT가 세 번째 해에도 역성장하는가
당시 근거·기준. 목표 설정 후 2년 연속 역성장했습니다.
06
확인 대기
환원 속도
당시 근거·기준. FY2025에 이익이 눌린 해에도 자사주 88억 달러어치를 샀습니다. 데이터센터 투자가 본격화되면 이 속도를 유지할 수 있는지가 시험대입니다.
07
확인 대기
ARM과의 소송 두 건이 10월에 겹칩니다
당시 근거·기준. 퀄컴이 낸 별소의 재판이 10월 5일, ARM이 낸 소송의 항소심 구두변론이 10월 20일입니다. 양측 다 충당금 0이라 결과에 따라 손익에 새로 잡힐 수 있습니다.

확인 대기는 결과가 아직 기록되지 않았다는 뜻입니다. 예정일이 지나도 자동으로 판정하지 않습니다.

검증과 판단 변화

아직 후속 검증 기록이 없습니다. 실적·공시 등을 확인하면 기존 기준에 결과와 근거를 덧붙입니다.

2026.10.09뉴스 분석타격서피스 랩톱 울트라 2,599달러 — 엔비디아가 윈도우 PC의 '두뇌' 자리에 앉았고, 가장 먼저 흔들리는 건 퀄컴의 Arm PC 독점이다2024년부터 윈도우용 Arm 칩을 사실상 혼자 공급해 왔고, 서피스 랩톱(7세대)도 스냅드래곤 X를 기본 칩으로 썼다. 같은 Arm 윈도우 생태계에 GPU·CUDA를 앞세운 경쟁자가 들어와 고가 구간부터 자리를 다툰다. PC 매출은 별도 공시가 없어 40억 달러 목표를 외부에서 검증할 수 없다는 점도 그대로다 2026.09.23기업분석ARM 분석(26.09.23) — 회사 목표를 그대로 믿어도 5년 수익률이 −19%다ARM이 스스로 제시한 2031년 목표는 매출 250억 달러에 비GAAP EPS 9달러입니다. 지금 주가 333.20달러는 그 목표 EPS의 37배입니다. 목표를 정확히 달성하고 2031년에 성숙기 30배를 받아도 5년 수익률이 −19%입니다. 그리고 FY2026 매출 +23% 성장의 상당 부분은 모회사 소프트뱅크 계열사와의 컨설팅 계약이었고, 그 돈의 상당액은 아직 청구조차 되지 않았습니다. 검증 지표는 하나씩 공시에서 사라지고 있습니다. 15개 축으로 해부합니다.2026.09.23기업분석퀄컴 분석(26.09.23) — 애플을 다 잃어도 EPS 10~12달러인데, 컨센서스는 이미 그 아래다"애플 잃으면 끝"이라는 통념을 숫자로 갈라봅니다. 애플 매출 57.57억 달러는 사라지는 QCT 칩 45~46억과 계약이 유효한 동안 남는 QTL 로열티 12억으로 나뉘고, 애플이 0이 돼도 잔존 비GAAP EPS는 10~12달러입니다. 그런데 FY2027 컨센서스가 8.31~10.28달러로 이미 그 아래입니다. 그렇다면 지금 값을 정당화하는 것은 애플이 아니라 2028년 하반기에나 양산되는 데이터센터 칩입니다. 매출의 13%인 라이선싱이 세전이익의 37.7%를 만드는 두 엔진 구조, 다각화 2패 1승, 마진과 충돌하는 성장축까지 15개 축으로 해부합니다.2026.09.22뉴스 분석수혜메타 AI 에이전트 '뮤즈'가 쏘아올린 CPU 랠리 — AMD 시가총액 1조 달러 돌파종가 기준 +9.29%(194.23달러)로 마감 — CPU 수요 랠리에 더해 9/22~24 스냅드래곤 서밋을 앞둔 기대감이 겹쳤다 2026.09.09뉴스 분석수혜퀄컴, 아마존에 4조원 워런트 내주고 확보한 10년 최대 81조원 AI칩 공급 계약메타·마이크로소프트에 이어 아마존(AWS)까지 서방 3대 하이퍼스케일러 중 하나를 신규 고객으로 확보 — 데이터센터 칩 사업이 특정 고객 한둘의 검증 단계를 넘어 여러 고객에 동시에 팔리는 사업으로 자리잡고 있다는 신호. 발표 직후 주가가 9%대 급등 2026.09.02뉴스 분석타격엔비디아, 미디어텍에 3.5조원 투자 — 커스텀 칩 진영을 인터커넥트로 편입시키다미디어텍은 스마트폰·PC용 칩에서 퀄컴의 직접 경쟁자다. 미디어텍이 자금과 엔비디아라는 전략적 우군을 동시에 확보하면서, PC(스냅드래곤 X)·자동차(스냅드래곤 콕핏)로 영역을 넓혀가던 퀄컴과의 경쟁이 더 팍팍해질 전망이다 — CNBC 등 현지 매체도 이번 딜을 "퀄컴의 라이벌 미디어텍"이 얻은 승리로 보도했다 2026.07.16리서치온디바이스 AI와 반도체 수요스마트폰·PC가 클라우드 없이 AI를 돌리기 시작하면 반도체 수요 지도가 어떻게 바뀌는지 — 수혜 기업의 관계도까지 정리합니다.

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알투의 판단 이력

비즈니스 모델

사업별 매출 비중

조금 더 깊이 — 이 회사는 어떻게 돈을 버나

재무 흐름

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FY2027 첫 라이선스 갱신 조건

데이터센터 매출의 분기 궤적

QCT 세전이익률이 25.8%에서 회복하는가

안드로이드 AP 점유율이 23%에서 멈추는가

IoT가 세 번째 해에도 역성장하는가

환원 속도

ARM과의 소송 두 건이 10월에 겹칩니다

검증과 판단 변화

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