알투

알투 · 발행 2026-10-12

분석 기준 · 주가 2026-10-09 · 재무 2026Q2 · 판단 갱신 2026-10-12

에릭슨 분석(26.10.15) — 무선망의 이익은 견고하지만, AI와 기업 API의 가격은 따로 검증해야 한다

무선망·특허·소프트웨어 이익과 기업 API 적자를 나누고, 고객 집중·반복 구조조정·충당금 환입·AI-RAN 시험과 ADR 배수를 검증합니다.

이 글의 목차 16개 항목

2026Q2 실적(7월 14일 발표), 2026-10-09 뉴욕 ADR 종가 9.56달러와 10월 12일까지 확인된 발표 기준입니다. 재무 금액은 별도 표시가 없으면 백만 스웨덴크로나(SEK), 회계는 IFRS입니다.

한눈에 보기 — 다섯 문장 요약

  1. 에릭슨은 통신사에 무선·코어망 장비와 소프트웨어·서비스를 팔고 표준특허 로열티를 받는 회사입니다. Q2 매출 52,691의 62.7%가 Networks이며 IPR 매출 3,410은 이미 Networks와 Cloud에 포함됩니다.
  2. 현재 이익과 기업 플랫폼의 가능성은 다른 상태입니다. Networks 조정 EBITA 마진은 17.7%, Cloud는 12.4%지만 Enterprise는 -18.7%입니다.
  3. 매출은 보고 기준 6%, 유기적 기준 1% 줄었습니다. 무선망은 특허 합의의 전년 기저에 영향을 받았고 Cloud와 Enterprise는 각각 유기적으로 5%, 3% 성장했습니다.
  4. 조정 이익과 현금에는 조건이 있습니다. 보고 EBIT 5,919에서 환입 882만 걷고 반복 비용을 유지한 분석자 부분 정상화는 5,037이며 분기 FCF는 재고 사전 확보로 385에 그쳤습니다.
  5. AI는 출시된 소프트웨어와 확인된 시험 성능에서 출발합니다. SoftBank 시험 평균 개선은 약 10%지만 AI 단독 매출·이익은 미공시여서 현재 무선망의 성과와 미래 수익화를 나눠 평가해야 합니다.

Q2 공시, SoftBank 시험, 2026-08-20. 부분 정상화는 9절의 분석자 추정입니다.

1. 비즈니스 모델

통신사는 망 구축·업그레이드·운영에, 기업은 무선 연결과 통신 기능에, 기기 제조사는 표준특허 사용에 돈을 냅니다. 장비 납품과 라이선스·구독·사용량 과금이 함께 있는 사업입니다.

매출비중
  • Networks63%
  • Cloud Software and Services28%
  • Enterprise9%
  • Other1%

2026Q2 IFRS 매출 52,691백만 SEK 기준. IPR은 기존 부문에 포함돼 별도 조각으로 더하지 않음.

사업과금 구조매출과 마진 성격
상업용 네트워크 장비다년 프레임 계약 아래 개별 구매주문·고정 가격 납품인도·설치 때 매출. 부품·구축 지역·계약 조건이 원가 결정
소프트웨어·운영 서비스온프레미스 사용권, 구독·사용량, 관리 계약사용권 이전 또는 제공기간 인식. 서비스 인력 원가도 존재
IPR(지식재산권)매출·사용량 로열티, 일부 선납·연간 일시금분기 측정·계약기간 인식. 분쟁 합의 과거분이 비교를 흔듦
Vonage API문자·음성 시간·영상 분·인증·호출량사용량 과금, 통신사·플랫폼 비용 포함
Vonage 기업 통신회선·내선당 월 구독좌석에 가까운 반복 과금

FY2025 A1, Vonage API, 기업 통신, 2026-10-12 확인. 제품 매출에는 소프트웨어·IPR도 있어 제품/서비스를 하드웨어/소프트웨어로 바꾸지 않습니다.

Q2 보고 지역매출비중
Americas18,82135.72%
유럽·중동·아프리카16,26130.86%
동남아·오세아니아·인도5,40710.26%
동북아3,7347.09%
Other8,46716.07%

Q2 주석 2. Americas는 북미만이 아니며 Other는 IPR과 Enterprise 대부분을 포함하는 보고 구분입니다. 지역 합계와 연결의 1백만 SEK 차이는 원문 반올림 차이입니다.

2. 밸류체인 지도

후방 — 이 회사에 파는 쪽전방 — 이 회사에 사가는 쪽반도체·기판·전자부품일부 단일·소수 공급제조·물류·개발 서비스생산능력·R&D·ITEricsson통신 서비스 제공자최대고객 14%·상위 10개 46%AT&T5년 잠재지출약 140억 USD기업·개발자·라이선시무선 연결·API·특허

최대 고객 14%가 AT&T라는 대응은 확인되지 않았습니다. 공급 차질은 납기·원가에, 고객 투자 축소는 매출·현금에 영향을 줍니다.

공급사 수가 많아도 핵심 반도체 대체 조달이 쉬운 것은 아닙니다. 통신사의 주문·지급 지연은 납품과 미수금을 압박하고 에릭슨의 납품 차질은 고객의 망 교체와 새 서비스 출시를 늦춥니다. 장기 계약은 매출 기반과 고객 집중을 함께 만듭니다.

집중 지표202320242025
최대 고객 매출8%13%14%
상위 10개 매출43%44%46%
상위 10개 매출채권·계약자산미확인45%47%

FY2025 B1·금융위험, 공급망 20-F. 상위 매입비중·업체별 구매액은 미확인입니다. AT&T 계약은 확정 주문이 아니라 잠재 지출입니다. 2023 계약, 2026-03-03 진행. 구매자의 투자와 현금 부담은 AT&T 분석에서 같은 계약을 반대쪽에서 읽을 수 있습니다.

3. 경쟁 우위 진단

우위 후보(통념)실측진단(상실/약화/유효/유일)소멸 조건
특허의 별도 현금화등록 60,000개 이상, Q2 IPR 3,410, 7월 반복 연환산약 13,500유효갱신 후 반복 IPR 지속 감소 또는 당국의 로열티 조건 강제 변경
대형 망 통합과 설치 기반중국 제외 RAN약 37%, AT&T 교체 50% 초과, Networks 조정 EBITA17.7%유효고객 물량 재배분과 IPR 제외 성장·마진 지속 하락 동반
독점 인터페이스의 고착AT&T가 Ericsson 베이스밴드·타사 무선장비의 상용망 통화 발표약화혼합 공급사 망의 대규모 비용·성능 검증과 운영 중 실질 교체
소프트웨어·기업 플랫폼의 수익성Cloud 조정 EBITA12.4%, Enterprise 총마진 50.7%·조정 EBITA-18.7%약화기업 성장에도 손실이 줄지 않고 Cloud 개선도 되돌려짐

37%는 회사가 Dell’Oro를 인용한 중국 제외 점유율이며 세계 전체가 아닙니다. 회사의 중국 제외 5G 트래픽 약 50% claim과도 다릅니다. 특허 개수는 개별 경제가치를 직접 증명하지 않습니다. FY2025, Q2, AT&T 개방형 망.

4. AI 영향

AI는 무선 제어·망 운영을 개선하고 소프트웨어 구독을 만드는 통로입니다. 범용 모델의 발전이 지연시간·안정성·현장 데이터·장비 통합이 필요한 무선 제어를 바로 대체한다고 볼 증거는 없습니다. 이 판단은 제품 구조의 해석이며 AI 이익 기여액은 미공시입니다.

단계확인된 것아직 확인할 것
AI in RAN 출시2026Q2 첫 기능 제공. 통신 특화 모델을 베이스밴드·라디오에서 실행별도 구독 매출·ARR·유료 고객·마진
SoftBank 상용망 시험8월 20일 발표. 효율·다운링크 처리량 평균 각각약 10% 개선전면 배치·유료 규모
T-Mobile 시험5월 12일 발표. 효율약 10%, 처리량최대 15% 개선고객 전체 적용과 반복 사용료
에이전틱 지원 상품사고 해결 시간최대 70% 단축이라는 회사 추정전사·고객 OPEX 실현 절감액

출시, SoftBank 고객 발표, T-Mobile, 지원 상품. 15곳 이상 배치·시험은 회사 합산치로 모두 유료 고객이 아닙니다. 지원 시간 단축은 회사 claim으로 전사 절감률로 환산하지 않습니다.

상용망 시험과 상업 규모 배치 완료는 다릅니다. SoftBank 시험 최대치는 효율약 25%·처리량약 50%지만 대표 수치는 지역 전체 평균약 10%입니다. 고객·공급사 자료는 같은 시험이며 독립 연구실 검증 두 건이 아닙니다. 에릭슨은 자체칩에서 실행하는 AI를 먼저 상품화했지만 CPU·GPU 경로도 지원하므로 노키아와의 구도를 양자택일로 만들지 않습니다. 효율 향상으로 장비 교체가 늦춰질 가능성도 분석자 추정으로 남깁니다. FY2025 기술전략, SoftBank GPU 공동연구. 자체 실리콘과 엔비디아 비교는 전용 칩과 범용 가속기의 경제성 차이를 설명합니다.

5. 성장 실측

Q2 매출 52,691은 YoY-6%, QoQ+7%, 유기 YoY-1%입니다. 환율약-1,800·iconectiv 매각약-1,000의 보고 매출 영향이 있습니다. IPR 4,862→3,410의 차이 전액을 일회성으로 가정하지 않았습니다. 회사는 Networks IPR 제외 유기 매출이 전년과 대체로 같았다고 설명했습니다.

주요 부문 매출 — 최근 5분기 (백만 SEK)
NetworksCloudEnterprise
020000400000200004000025Q225Q426Q2
원본 데이터 펼쳐보기원본 데이터 접기 — 주요 부문 매출 — 최근 5분기
주요 부문 매출 — 최근 5분기 원본 수치표
구분25Q225Q325Q426Q126Q2
Networks35747백만 SEK35424백만 SEK44200백만 SEK32937백만 SEK33047백만 SEK
Cloud14363백만 SEK15346백만 SEK20031백만 SEK11833백만 SEK14732백만 SEK
Enterprise5548백만 SEK5058백만 SEK4578백만 SEK4168백만 SEK4490백만 SEK
Q2 부문매출보고 YoY유기 YoY보고 QoQ조정 EBITA 마진
Networks33,047-8%-4%0%17.7%
Cloud14,732+3%+5%+25%12.4%
Enterprise4,490-19%+3%+8%-18.7%
Other422-11%-6%+7%규모 제한

Q2와 동일 기준 추이. 유기 성장은 환율·매각을 보정합니다. 지역 유기 성장은 Americas-1%, 유럽·중동·아프리카+2%, 동남아·오세아니아·인도+4%, 동북아+8%이며 Cloud는 모든 시장에서 성장했습니다. 4분기에는 납품 계절성이 있습니다. 7월 계약 후 반복 IPR 연환산약 13,500은 확정 연매출·백로그가 아닙니다. NDR·계약 백로그는 미공시입니다.

Q3 전망회사 기준판단 조건
Networks 매출평균 계절성 Q2→Q3 +1% 초과YoY 전망과 다름
Networks 조정 총마진48~50%부품 인플레이션·망 구축 믹스 압력
Cloud 매출평균 계절성+3%와 대체로 같음Q2 QoQ+25%를 그대로 연장하지 않음
2026 구조조정높은 수준 지속조정 이익과 현금 차이 관찰

Q2 Networks 50.4%는 Q1의 49~51% 전망 안입니다. 다음 분기 48~50%를 같은 분기 가이던스 하향으로 표현하지 않습니다. Q1 전망, Q3 전망.

다음 Q3 보고서는 공식 일정에 따라 10월 15일 한국 시각 14시에 발표하고 16시에 실적 콜을 진행합니다. 10월 12일 기준 아직 발표 전이므로 Q3 전망을 실적으로 취급하지 않습니다.

6. 경쟁 지도

세계 RAN(무선 접속망) 매출 순위는 Huawei·Ericsson·Nokia·ZTE·Samsung입니다. Dell’Oro는 2022~2024년 약 20% 축소 뒤 2025년 안정화, 2026년 보합과 2025~2030년 연평균 1% 성장 전망을 발표했습니다. Omdia 인용 보도도 안정화 방향을 지지하나 Nokia 점유율 증가 강도는 달라 정밀 세계 점유율 표는 만들지 않았습니다. Dell’Oro, Omdia·TelecomTV, Omdia·Telecoms.

피어·관계PERPBRP/S현금부채강점·약점
Ericsson·분석 대상12.402.921.345.584.07RAN·특허. 통신사 투자와 기업 적자 노출
Nokia·직접 RAN·광/IP72.152.402.505.863.84데이터센터 광·IP. 무선·인수통합 혼합
Cisco·인접 기업망35.559.297.3715.9231.19기업 네트워크·보안. 순차입·통합 부담
Ciena·인접 광전송100.5120.8810.592.633.29데이터센터 연결. 높은 배수·프로젝트 변동
Huawei·직접 RAN비상장비상장비상장정성 비교정성 비교세계 RAN 규모. 서방 시장 접근 제한

주가 기준은 모두 2026-10-09, 현금·부채 단위는 십억 USD, 배수는 벤더의 trailing TTM·최근 장부가입니다. 재무 결산일은 기업마다 달라 같은 분기 비교가 아닙니다. 현금 범위도 에릭슨 회사의 gross cash91,297백만 SEK와 다르므로 이 표의 5.58십억 USD를 환산해 회사 순현금과 섞지 않습니다. Ciena 벤더 순현금과 현금−부채가 불일치해 순현금 열은 생략했습니다. ERIC, NOK, CSCO, CIEN, 모두 2차 단독 집계입니다. Cisco·Ciena는 직접 RAN 경쟁사가 아닙니다. Huawei·ZTE의 시장 기반과 Samsung의 Vodafone 진입은 세계 순위, Omdia 교차, Samsung 발표로 확인했습니다.

발표일계약확인된 결과
2026-03-31Nokia·Virgin Media O2 RAN경쟁사 수주. Ericsson 교체·탈락 미확인
2026-02-26Ericsson·MasOrange 5G SA 코어수주. RAN 전체 교체 아님·공식 금액 미공시
2025-11-06Ericsson·Telia 4개국 4년 연장기존 고객 방어. 타사에서 빼앗은 신규점유율과 다름
2025-10-14Ericsson·Vodafone 5년 현대화3개국 단독 RAN, 독일·루마니아·이집트 주요 공급사
2025-10-14Samsung·Vodafone 유럽 Open RAN경쟁사 신규 물량. Ericsson 전면 탈락 미확인

Nokia VMO2, MasOrange, Telia, Ericsson Vodafone, Vodafone 다중 공급사. 경쟁사 수주를 Ericsson 직접 패배로 바꾸지 않았습니다. 최근 1년 응찰 물량에서 탈락한 사실은 공식 자료로 확정하지 못했습니다. AT&T2023년 계약과 VodafoneThree2025년 9월 계약은 이번 기간 밖입니다.

7. 경영진·오너십

현재 CEO는 퍼 나빈거(Per Narvinger)입니다. 1974년생 스웨덴인으로 KTH 전기공학 석사를 취득하고 1997년 입사했습니다. 2022~2025년 Cloud, 2025년 3월부터 Networks를 이끌고 2026년 10월 1일 CEO가 됐습니다. Enterprise도 함께 맡으며 Svenskt Näringsliv·Teknikföretagen 이사입니다. 전임 뵈르예 에크홀름은 9월 30일 물러나 2027년 6월 15일까지 자문을 맡습니다. 현 CEO 공식 이력, 6월 16일 승계 공시.

특이점은 대주주와 회사 법률 이력입니다.

  • Investor AB의 의장·CEO가 에릭슨 이사회에 참여합니다. FY25 Investor는 경제지분 9.92%·의결권 24.82%, Industrivärden은 2.58%·15.04%입니다.
  • A주 1표·B주 0.1표여서 두 대주주의 경제지분 12.50%가 의결권 39.86%로 연결됩니다. ADR은 B주에 대응합니다.
  • 신임 CEO 개인의 규제 위반·정치 이해상충은 확인하지 못했습니다. 전임 CEO가 포함된 대테러 민사소송과 회사 DOJ 조사는 구분해야 합니다.

FY2025 지배구조·법률 절. 두 대주주 합계는 직접 계산입니다. 법적 책임 확정으로 쓰지 않습니다.

회사의 과거 공언실측판정
2022 CMD, 2024년까지 EBITA15~18% 하단FY24 조정 11.0%, FY25 iconectiv 제외 14.9%기한 미달. FY25에도 소폭 미달
M&A 전 FCF/매출 9~12%FY25 26,769÷236,681=11.31%달성. 전년 운전자본 효과와 비교 필요
점진적 배당·초과현금 환원귀속배당 2.70→2.85→3.00SEK, 2026 매입 착수실행. 한도 전액 집행은 아님

2022 CMD, FY2025 실적. 이 표는 전임 경영진과 회사의 목표입니다. Q2를 신임 CEO 성과로 채점하지 않습니다.

FY25 말 나빈거 B주 61,495(발행주식 대비 약 0.001824%)가 확인됩니다. FI 공시의 2026-05-18 23,383주 무상배정은 자금으로 매수한 거래가 아닙니다. 8월 31일 Jenny Lindqvist5,000주·96.62SEK 취득과 4월 17일 나빈거 304.44주·105.6997SEK 취득은 확인 예시이며 전수 매매 이력은 아닙니다. FY25 보유, FI 내부자 공시, 4월 공시. FPI의 SEC Form4 부재를 매수·매도 없음으로 읽지 않습니다.

8. 주주환원·재무 체력

배당과 B주 매입이 주주에게 현금을 전달합니다. FY25 귀속배당은 주당 3.00SEK로 전년 2.85보다 5.26% 올랐고 2026년에 두 번 지급하는 결의입니다. ADR은 환율·세금·예탁수수료로 실제 USD 수취액이 달라집니다. 2026년 매입은 최대 15,000, 종료한도 2027년 3월 31일이며 Q2 현금 환원 8,200 중 매입 3,200이 실행됐습니다. 3월 31일 AGM, Q2 현금흐름.

Q2 재무 체력금액정의
현금·현금성자산41,691현금 자체
회사 gross cash91,297현재·비현재 이자부증권 포함
차입금31,458총부채와 다름
회사 순현금59,839gross cash−차입금
리스·연금부채8,020·18,008회사 순현금에서 미차감
총부채·총자본183,135·104,764재무상태표 전체

6월 30일 공시. 순현금 모두를 즉시 사용할 현금으로 읽지 않습니다. FY25 FCF 26,769 대 지급배당약 9,500은 약 35.5%지만 2026 매입 한도를 같은 해 실제 지급률로 섞지 않습니다.

FY25 SBC 1,790 중 주식정산 175·현금정산 1,615입니다. 전부 희석 비용으로 읽지 않습니다. 10월 5일 발표가 확인한 10월 2일 자기주식 117,888,663을 총발행 3,371,351,735에서 빼면 유통주식 3,253,463,072입니다. 아직 소각은 실행된 것으로 쓰지 않으며 보상 이체를 포함해 순유통 감소를 봅니다. 10월 5~9일 미공개 거래는 추정하지 않았습니다. FY25 G3, 10월 5일 매입 공시. R&D48,900과 배당·매입을 함께 추진해 기술 재투자와 환원이 공존합니다.

9. 이익의 질·회계 점검

IFRS EBIT, 인수 무형자산 상각·손상 등을 제외한 EBITA, 구조조정을 제외한 adjusted는 다른 지표입니다. SBC를 전부 빼는 조정이라고 가정하지 않습니다.

백만 SEK25Q225Q325Q426Q126Q2
보고 EBIT6,39115,15111,1611,4435,919
구조조정 순비용6563031,0973,768601
회사 조정 EBIT7,04715,45412,2585,2116,520
순이익4,62611,3008,5718874,076
영업현금흐름4,1507,93916,5077,4031,932
M&A 전 FCF2,5816,63114,8535,921385

Q2 동일 기준 표. Q2 adjusted EBITA약 6,900과 adjusted EBIT 6,520을 섞지 않습니다. 순구조조정 601은 비용 1,483과 환입 882의 차이입니다. 매출원가 1,359·판관비 124의 비용과 R&D 환입 882를 함께 보여야 조정 방향이 드러납니다.

기준보고 EBIT조정결과의미
Q2 회사 adjusted5,919+1,359+124−8826,520비용·환입 모두 제거
Q2 엄격 부분 정상화5,919−8825,037반복 비용 1,483 유지·환입만 비반복으로 보는 분석자 추정
FY25 부분 정상화38,634−7,600−40030,634iconectiv·소수지분 매각이익 제거, 반복 비용 유지
25Q3 부분 정상화15,151−7,6007,551iconectiv만 제거. 연간 소수지분 400의 분기 귀속 미확인

Q2 APM, FY25 B4, 25Q3. 부분 정상화는 회사 공식값·완전 정상화가 아니며 세후·귀속 영향 미분해로 같은 정상화 순이익은 만들지 않았습니다. 구조조정은 5분기 모두 발생했고 FY23 6,521·FY24 5,012·FY25 2,337 뒤 H126 4,369로 늘었습니다.

Q2 순이익 4,076 대 OCF 1,932·FCF 385는 재고 사전 확보 영향을 받았습니다. 재고현금유출 4,622, 재고는 연말 23,451→30,718, 회전일수 80→83일입니다. 그러나 H1 순이익 4,963 대 OCF 9,336, FY25 순이익 28,714 대 OCF 32,954를 함께 보면 단분기만으로 현금 전환 전체를 부정할 수 없습니다. 회사 FCF는 리스원금·개발 자본화 등을 반영하고 M&A를 제외합니다. Q2를 네 배해 연간 현금으로 쓰지 않습니다. Q2, FY25.

FY25 Deloitte는 재무제표·내부통제 적정 의견을 냈지만 인수 수익성을 보증하는 의견은 아닙니다. SEC 코멘트레터·정정공시 전수는 미확인입니다. 감사보고서.

10. 리스크

상위 위험현재 계기판먼저 꺾이는 숫자다음 확인
고객 집중·투자 지연상위 10 매출 46%·최대 14%·채권 47%IPR 제외 Networks 성장·Americas 매출, 미수금·FCF망 교체 둔화와 미수금 증가 동반
집중 조달·무역·환율일부 IC·PCB 소수 조달, FY25 매출약절반 USD납기·재고·총마진·SEK 환산 이익Q3 총마진 48~50%와 부품·환율 영향
기업 플랫폼 수익화유기+3%·조정 EBITA-18.7%Enterprise 손실·믹스·인수자산 가치성장과 실제 손실 축소 동반

FY25 위험, Q2 계기판. 순위는 손실액 추정이 아니라 사업 규모·실현 경로로 정한 분석자 판단입니다. 법률 위험도 남습니다. Q2 공시는 DOJ 이라크 조사·대테러 민사소송·중국 SAMR 특허 조사를 설명합니다. 책임·금액·확률은 미확인이고 충당금·법률비용·반복 IPR·현금유출을 봅니다. Q2 법률 절.

11. 주가 사건 연대기

미국 Nasdaq ADR은 1985년 상장했습니다. 아래는 조회 가능한 1985-01-02부터 2026-10-09까지의 조정 시세입니다. 종가 9.56USD, 52주 구간(2025-10-09~2026-10-09) 고가 13.77·저가 8.12USD입니다. 일별 가격수익률은 권리와 배당을 포함한 총수익률과 다릅니다. 공식 상장 FAQ, 최근 시세.

Nasdaq ADR 조회 가능 전 기간
기업 행동 (분할·증자·편입 등)하루 +10% 이상하루 -10% 이상
0.512.219.6942.4186198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620182020202220242026아시아위기성장하향권리락비용절감실적경고실적경고Vonage인수북미회복기업부진Q3이익Q2감익
0.52.29.742.418619851995200620162026아시아위기 — Q2·상반기 실적 발표. 회사는 아시아 금융위기를 설명. 발표와 ADR 하락의 인과 비중은 구분.성장하향 — 1분기 성장 전망 15%→0% 이익 경고. 회사 역사 페이지 확인. 본주 -21.5%와 ADR -25%는 시장 차이.권리락 — 공식 신주인수권 권리락. 기존 1주당 B신주 1주·발행가 3.80SEK. 권리 분리 효과가 포함돼 순수 경제손실률 아님.비용절감 — Q1 실적·추가 비용 절감 발표. 매출 -30%·순손실에도 현금흐름 개선과 구조조정 제시.실적경고 — 예상 미달 잠정 Q3 실적. 망 업그레이드 부진·믹스 악화. EBIT 5,600·현금흐름 -1,600백만 SEK.실적경고 — 잠정 Q3 이익 경고. 매출 -14%, Networks -19%, EBIT 300백만 SEK(전년 5,100).북미회복 — Q3 실적 발표. 북미 유기 매출 +55%, 조정 총마진 46.3%, FCF 12,900백만 SEK.기업부진 — FY24 실적 발표. 북미 성장과 이익 개선에도 기업 부진·미국 관세 위험을 명시. 각 요인의 인과 비중은 미확인.Q3이익 — Q3 실적 발표. 조정 EBITA 15,819 중 iconectiv 매각이익 7,600을 빼면 8,219백만 SEK. 마진·환원 여력 설명.Q2감익 — Q2 실적 발표. 유기 매출 -1%, FCF 385백만 SEK와 메모리 원가 압력을 설명. 발표 당일 확인, 단일 인과 비중은 미확인.Vonage인수 — 현금 인수 완료.
원본 데이터 펼쳐보기원본 데이터 접기 — Nasdaq ADR 조회 가능 전 기간
Nasdaq ADR 조회 가능 전 기간 원본 수치 (USD) — 차트는 로그 스케일
시점주가 (USD)
1985년 1월 2일0.89
1985년 2월 1일1.03
1985년 3월 1일0.96
1985년 4월 1일1.03
1985년 5월 1일1
1985년 6월 3일1.08
1985년 7월 1일1.02
1985년 8월 1일0.96
1985년 9월 3일0.88
1985년 10월 1일0.85
1985년 11월 1일0.76
1985년 12월 2일0.88
1986년 1월 2일0.98
1986년 2월 3일0.93
1986년 3월 3일1.09
1986년 4월 1일1.23
1986년 5월 1일1.21
1986년 6월 2일1.11
1986년 7월 1일1.07
1986년 8월 1일0.98
1986년 9월 2일1.03
1986년 10월 1일1.04
1986년 11월 3일1.1
1986년 12월 1일1.03
1987년 1월 2일1
1987년 2월 2일0.99
1987년 3월 2일1.16
1987년 4월 1일1.25
1987년 5월 1일1.44
1987년 6월 1일1.29
1987년 7월 1일1.17
1987년 8월 3일1.2
1987년 9월 1일1.14
1987년 10월 1일1.19
1987년 10월 14일1.12
1987년 10월 15일1.13
1987년 10월 16일1.12
1987년 10월 19일0.96
1987년 10월 20일0.92
1987년 10월 21일1.01
1987년 10월 22일0.96
1987년 11월 2일0.9
1987년 12월 1일0.83
1988년 1월 4일0.85
1988년 2월 1일1
1988년 3월 1일1.04
1988년 4월 4일1.26
1988년 5월 2일1.29
1988년 6월 1일1.35
1988년 7월 1일1.19
1988년 8월 1일1.27
1988년 9월 1일1.27
1988년 10월 3일1.43
1988년 11월 1일1.57
1988년 12월 1일1.74
1989년 1월 3일1.84
1989년 2월 1일1.89
1989년 3월 1일1.94
1989년 4월 3일2.25
1989년 5월 1일2.18
1989년 6월 1일2.32
1989년 7월 3일2.71
1989년 8월 1일2.93
1989년 8월 21일3.25
1989년 8월 22일3.2
1989년 8월 23일3.24
1989년 8월 24일3.66
1989년 8월 25일3.78
1989년 8월 28일3.85
1989년 8월 29일3.86
1989년 9월 1일3.76
1989년 10월 2일3.92
1989년 11월 1일3.99
1989년 12월 1일4.05
1990년 1월 2일4.51
1990년 2월 1일4.88
1990년 3월 1일4.18
1990년 4월 2일4.14
1990년 5월 1일4.76
1990년 6월 1일6.77
1990년 7월 2일7.23
1990년 8월 1일7.2
1990년 9월 4일6.19
1990년 9월 26일5.2
1990년 9월 27일5.14
1990년 9월 28일5.06
1990년 10월 1일5.8
1990년 10월 2일5.78
1990년 10월 3일6.33
1990년 10월 4일6.11
1990년 11월 1일5.94
1990년 12월 3일5.2
1991년 1월 2일4.84
1991년 2월 1일5.66
1991년 3월 1일5.63
1991년 4월 1일5.43
1991년 5월 1일5.16
1991년 6월 3일5.08
1991년 7월 1일4.88
1991년 8월 1일4.65
1991년 9월 3일4.38
1991년 10월 1일4.1
1991년 11월 1일4.22
1991년 11월 11일3.73
1991년 11월 12일3.55
1991년 11월 13일3.61
1991년 11월 14일3.13
1991년 11월 15일2.87
1991년 11월 18일3.01
1991년 11월 19일2.91
1991년 12월 2일2.79
1991년 12월 18일2.42
1991년 12월 19일2.54
1991년 12월 20일2.56
1991년 12월 23일2.87
1991년 12월 24일2.89
1991년 12월 26일2.93
1991년 12월 27일3.07
1992년 1월 2일2.93
1992년 2월 3일3.13
1992년 3월 2일3.2
1992년 4월 1일3.42
1992년 5월 1일3.44
1992년 6월 1일3.98
1992년 7월 1일3.75
1992년 8월 3일3.55
1992년 9월 1일3.52
1992년 10월 1일3.16
1992년 11월 2일3.03
1992년 11월 16일3.5
1992년 11월 17일3.44
1992년 11월 18일3.46
1992년 11월 19일3.87
1992년 11월 20일3.98
1992년 11월 23일3.95
1992년 11월 24일4.1
1992년 12월 1일4.06
1993년 1월 4일4.18
1993년 2월 1일3.71
1993년 2월 4일3.95
1993년 2월 5일4.06
1993년 2월 8일4.04
1993년 2월 9일4.55
1993년 2월 10일4.63
1993년 2월 11일4.63
1993년 2월 12일4.57
1993년 3월 1일4.9
1993년 4월 1일5.72
1993년 5월 3일5.78
1993년 6월 1일7.03
1993년 7월 1일6.86
1993년 8월 2일7.07
1993년 9월 1일7.15
1993년 10월 1일8.48
1993년 11월 1일8.85
1993년 11월 15일7.91
1993년 11월 16일7.85
1993년 11월 17일7.89
1993년 11월 18일6.66
1993년 11월 19일6.66
1993년 11월 22일6.07
1993년 11월 23일6.27
1993년 12월 1일6.39
1993년 12월 6일6.68
1993년 12월 7일6.93
1993년 12월 8일6.56
1993년 12월 9일5.9
1993년 12월 10일5.98
1993년 12월 13일6.15
1993년 12월 14일6.02
1994년 1월 3일6.27
1994년 2월 1일6.99
1994년 3월 1일6.68
1994년 4월 4일6.39
1994년 5월 2일7.09
1994년 6월 1일7.85
1994년 7월 1일7.54
1994년 8월 1일8.69
1994년 9월 1일8.5
1994년 10월 3일8.4
1994년 11월 1일9.43
1994년 12월 1일8.55
1995년 1월 3일8.69
1995년 2월 1일8.53
1995년 3월 1일8.89
1995년 4월 3일9.79
1995년 5월 1일10.53
1995년 6월 1일11.8
1995년 7월 3일12.5
1995년 8월 1일11.56
1995년 9월 1일13.67
1995년 10월 2일14.69
1995년 11월 1일13.2
1995년 11월 10일13.36
1995년 11월 13일13.44
1995년 11월 14일12.89
1995년 11월 15일14.34
1995년 11월 16일14.22
1995년 11월 17일14.53
1995년 11월 20일14.84
1995년 12월 1일14.69
1996년 1월 2일12.42
1996년 2월 1일13.36
1996년 3월 1일13.98
1996년 4월 1일12.89
1996년 5월 1일13.05
1996년 6월 3일14.26
1996년 7월 1일13.98
1996년 8월 1일12.7
1996년 9월 3일14.45
1996년 10월 1일16.09
1996년 11월 1일17.38
1996년 12월 2일19.02
1997년 1월 2일18.77
1997년 2월 3일20.82
1997년 3월 3일19.92
1997년 4월 1일20.94
1997년 5월 1일20.86
1997년 6월 2일22.27
1997년 7월 1일24.1
1997년 7월 21일25.86
1997년 7월 22일26.17
1997년 7월 23일26.09
1997년 7월 24일28.95
1997년 7월 25일28.87
1997년 7월 28일28.32
1997년 7월 29일28.24
1997년 8월 1일27.81
1997년 9월 2일26.91
1997년 10월 1일30.82
1997년 11월 3일29.1
1997년 12월 1일26.09
1998년 1월 2일24.06
1998년 2월 2일24.69
1998년 3월 2일28.71
1998년 4월 1일30.74
1998년 5월 1일32.5
1998년 6월 1일34.53
1998년 7월 1일36.64
1998년 7월 22일39.61
1998년 7월 23일38.67
1998년 7월 24일42.11
1998년 7월 27일34.45
1998년 7월 28일33.83
1998년 7월 29일35.16
1998년 7월 30일35.94
1998년 8월 3일34.45
1998년 8월 27일27.03
1998년 8월 28일28.83
1998년 8월 31일26.8
1998년 9월 1일29.92
1998년 9월 2일29.14
1998년 9월 3일26.88
1998년 9월 4일27.73
1998년 9월 8일30.63
1998년 9월 9일28.59
1998년 9월 10일28.2
1998년 9월 11일28.67
1998년 9월 30일22.97
1998년 10월 1일21.72
1998년 10월 2일21.72
1998년 10월 5일19.53
1998년 10월 6일20.7
1998년 10월 7일21.17
1998년 10월 8일20
1998년 10월 9일21.41
1998년 10월 12일24.69
1998년 10월 13일24.06
1998년 10월 14일24.92
1998년 10월 15일28.83
1998년 10월 16일27.42
1998년 10월 19일26.88
1998년 10월 20일26.72
1998년 11월 2일29.22
1998년 12월 1일34.77
1998년 12월 7일35.94
1998년 12월 8일35.39
1998년 12월 9일36.09
1998년 12월 10일30.16
1998년 12월 11일28.52
1998년 12월 14일27.89
1998년 12월 15일29.22
1999년 1월 4일31.41
1999년 2월 1일35.86
1999년 3월 1일32.27
1999년 3월 22일27.89
1999년 3월 23일28.2
1999년 3월 24일26.33
1999년 3월 25일29.14
1999년 3월 26일29.38
1999년 3월 29일30
1999년 3월 30일29.45
1999년 4월 1일31.25
1999년 5월 3일34.69
1999년 6월 1일33.75
1999년 7월 1일40.63
1999년 7월 20일36.02
1999년 7월 21일35.78
1999년 7월 22일34.53
1999년 7월 23일39.61
1999년 7월 26일40.39
1999년 7월 27일40.39
1999년 7월 28일40.39
1999년 8월 2일39.38
1999년 9월 1일41.09
1999년 10월 1일39.06
1999년 10월 19일40.39
1999년 10월 20일41.33
1999년 10월 21일42.27
1999년 10월 22일48.83
1999년 10월 25일48.05
1999년 10월 26일49.22
1999년 10월 27일50.31
1999년 11월 1일52.11
1999년 12월 1일62.89
2000년 1월 3일85.08
2000년 2월 1일99.92
2000년 3월 1일123.59
2000년 3월 29일112.66
2000년 3월 30일106.88
2000년 3월 31일117.27
2000년 4월 3일103.13
2000년 4월 4일103.44
2000년 4월 5일101.8
2000년 4월 6일108.75
2000년 4월 24일93.75
2000년 4월 25일101.56
2000년 4월 26일101.09
2000년 4월 27일111.8
2000년 4월 28일110.55
2000년 5월 1일113.91
2000년 5월 2일111.8
2000년 5월 24일92.19
2000년 5월 25일92.19
2000년 5월 26일93.13
2000년 5월 30일105
2000년 5월 31일102.5
2000년 6월 1일108.75
2000년 6월 2일114.38
2000년 7월 3일103.44
2000년 7월 18일110.94
2000년 7월 19일106.25
2000년 7월 20일112.81
2000년 7월 21일99.06
2000년 7월 24일100.94
2000년 7월 25일101.25
2000년 7월 26일101.88
2000년 8월 1일94.38
2000년 9월 1일105
2000년 10월 2일75.94
2000년 10월 17일70.94
2000년 10월 18일66.88
2000년 10월 19일70
2000년 10월 20일58.44
2000년 10월 23일59.38
2000년 10월 24일63.44
2000년 10월 25일59.69
2000년 10월 26일64.06
2000년 10월 27일62.81
2000년 10월 30일62.19
2000년 10월 31일69.38
2000년 11월 1일69.38
2000년 11월 2일70.31
2000년 11월 3일69.06
2000년 11월 6일61.88
2000년 11월 7일62.5
2000년 11월 8일62.5
2000년 11월 9일61.88
2000년 11월 30일56.88
2000년 12월 1일61.25
2000년 12월 4일61.56
2000년 12월 5일68.13
2000년 12월 6일66.56
2000년 12월 7일65
2000년 12월 8일66.88
2000년 12월 28일55.94
2000년 12월 29일55.94
2001년 1월 2일54.69
2001년 1월 3일61.25
2001년 1월 4일57.5
2001년 1월 5일56.56
2001년 1월 8일56.88
2001년 1월 9일54.06
2001년 1월 10일53.13
2001년 1월 11일61.25
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2011년 2월 1일12.83
2011년 3월 1일12.55
2011년 4월 1일12.83
2011년 4월 21일12.91
2011년 4월 25일13.06
2011년 4월 26일13.14
2011년 4월 27일14.89
2011년 4월 28일15.25
2011년 4월 29일15.2
2011년 5월 2일15.28
2011년 6월 1일14.66
2011년 7월 1일14.38
2011년 8월 1일12.28
2011년 9월 1일11.17
2011년 10월 3일8.97
2011년 11월 1일10.1
2011년 12월 1일10.44
2012년 1월 3일10.39
2012년 1월 20일10.22
2012년 1월 23일10.14
2012년 1월 24일10.23
2012년 1월 25일8.65
2012년 1월 26일8.95
2012년 1월 27일8.98
2012년 1월 30일9.13
2012년 2월 1일9.42
2012년 3월 1일9.84
2012년 4월 2일10.35
2012년 5월 1일9.94
2012년 6월 1일8.29
2012년 7월 2일9.09
2012년 8월 1일9.32
2012년 9월 4일9.07
2012년 10월 1일9.04
2012년 11월 1일8.85
2012년 12월 3일9.42
2013년 1월 2일10.36
2013년 2월 1일12.26
2013년 3월 1일12.28
2013년 4월 1일12.5
2013년 5월 1일12.35
2013년 6월 3일11.91
2013년 7월 1일11.34
2013년 8월 1일11.88
2013년 9월 3일12.39
2013년 10월 1일13.6
2013년 11월 1일11.92
2013년 12월 2일12.37
2014년 1월 2일11.88
2014년 2월 3일11.99
2014년 3월 3일12.54
2014년 4월 1일13.56
2014년 5월 1일12.06
2014년 6월 2일12.26
2014년 7월 1일12.1
2014년 8월 1일12.4
2014년 9월 2일12.36
2014년 10월 1일12.47
2014년 11월 3일11.73
2014년 12월 1일12.69
2015년 1월 2일12.05
2015년 2월 2일12.23
2015년 3월 2일12.91
2015년 4월 1일12.55
2015년 5월 1일10.98
2015년 6월 1일11.25
2015년 7월 1일10.49
2015년 8월 3일10.56
2015년 9월 1일9.55
2015년 10월 1일9.73
2015년 11월 2일9.75
2015년 12월 1일9.53
2016년 1월 4일9.49
2016년 2월 1일8.78
2016년 3월 1일9.34
2016년 4월 1일10.05
2016년 4월 18일9.65
2016년 4월 19일9.77
2016년 4월 20일9.75
2016년 4월 21일8.27
2016년 4월 22일8.29
2016년 4월 25일8.13
2016년 4월 26일8.23
2016년 5월 2일8.09
2016년 6월 1일7.56
2016년 7월 1일7.68
2016년 8월 1일7.35
2016년 9월 1일7.14
2016년 10월 3일7.17
2016년 10월 7일7.12
2016년 10월 10일7.19
2016년 10월 11일7.01
2016년 10월 12일5.55
2016년 10월 13일5.44
2016년 10월 14일5.43
2016년 10월 17일5.43
2016년 11월 1일4.85
2016년 12월 1일5.12
2017년 1월 3일5.78
2017년 2월 1일5.86
2017년 3월 1일6.58
2017년 4월 3일6.55
2017년 5월 1일6.46
2017년 6월 1일7.34
2017년 7월 3일7.13
2017년 7월 13일7.39
2017년 7월 14일7.43
2017년 7월 17일7.28
2017년 7월 18일6.07
2017년 7월 19일6.14
2017년 7월 20일6.29
2017년 7월 21일6.29
2017년 8월 1일6.34
2017년 9월 1일5.81
2017년 10월 2일5.76
2017년 11월 1일6.28
2017년 12월 1일6.25
2018년 1월 2일6.68
2018년 2월 1일6.64
2018년 3월 1일6.48
2018년 4월 2일6.19
2018년 4월 17일6.52
2018년 4월 18일6.37
2018년 4월 19일6.64
2018년 4월 20일7.78
2018년 4월 23일7.65
2018년 4월 24일7.69
2018년 4월 25일7.69
2018년 5월 1일7.51
2018년 6월 1일7.25
2018년 7월 2일7.56
2018년 8월 1일7.92
2018년 9월 4일8.54
2018년 10월 1일8.8
2018년 11월 1일8.86
2018년 12월 3일8.76
2019년 1월 2일8.63
2019년 2월 1일8.83
2019년 3월 1일9.21
2019년 4월 1일9.36
2019년 5월 1일9.8
2019년 6월 3일9.54
2019년 7월 1일9.53
2019년 7월 12일9.62
2019년 7월 15일9.62
2019년 7월 16일9.59
2019년 7월 17일8.54
2019년 7월 18일8.84
2019년 7월 19일8.85
2019년 7월 22일8.79
2019년 8월 1일8.82
2019년 9월 3일7.7
2019년 10월 1일7.92
2019년 11월 1일8.84
2019년 12월 2일9
2020년 1월 2일9.01
2020년 2월 3일7.89
2020년 3월 2일8.08
2020년 3월 9일7.11
2020년 3월 10일7.47
2020년 3월 11일7.12
2020년 3월 12일6.22
2020년 3월 13일6.96
2020년 3월 16일6.17
2020년 3월 17일6.86
2020년 3월 18일6.78
2020년 3월 19일7.11
2020년 3월 20일6.95
2020년 4월 1일7.77
2020년 5월 1일8.32
2020년 6월 1일9.27
2020년 7월 1일9.29
2020년 7월 14일9.59
2020년 7월 15일9.67
2020년 7월 16일9.62
2020년 7월 17일10.89
2020년 7월 20일11.59
2020년 7월 21일11.72
2020년 7월 22일11.81
2020년 8월 3일11.77
2020년 9월 1일11.52
2020년 10월 1일10.72
2020년 10월 16일10.7
2020년 10월 19일10.94
2020년 10월 20일11.13
2020년 10월 21일12.44
2020년 10월 22일12.44
2020년 10월 23일12.36
2020년 10월 26일12.08
2020년 11월 2일11.26
2020년 12월 1일12.39
2021년 1월 4일12.04
2021년 2월 1일12.75
2021년 3월 1일12.79
2021년 4월 1일13.07
2021년 5월 3일13.89
2021년 6월 1일13.15
2021년 7월 1일12.75
2021년 7월 13일13.29
2021년 7월 14일13.23
2021년 7월 15일13.25
2021년 7월 16일11.82
2021년 7월 19일11.63
2021년 7월 20일11.6
2021년 7월 21일11.76
2021년 8월 2일11.64
2021년 9월 1일11.95
2021년 10월 1일11.17
2021년 11월 1일10.84
2021년 12월 1일10.02
2022년 1월 3일11.02
2022년 2월 1일12.37
2022년 2월 11일12.38
2022년 2월 14일12.15
2022년 2월 15일12.45
2022년 2월 16일11.01
2022년 2월 17일10.31
2022년 2월 18일10.06
2022년 2월 22일10.05
2022년 3월 1일8.86
2022년 4월 1일9.51
2022년 5월 2일8.07
2022년 6월 1일8.06
2022년 7월 1일7.43
2022년 8월 1일7.57
2022년 9월 1일7.21
2022년 10월 3일6
2022년 10월 17일6.35
2022년 10월 18일6.48
2022년 10월 19일6.41
2022년 10월 20일5.43
2022년 10월 21일5.54
2022년 10월 24일5.52
2022년 10월 25일5.49
2022년 11월 1일5.57
2022년 12월 1일6.52
2023년 1월 3일5.94
2023년 2월 1일5.88
2023년 3월 1일5.46
2023년 4월 3일5.8
2023년 5월 1일5.46
2023년 6월 1일5.19
2023년 7월 3일5.47
2023년 7월 11일5.52
2023년 7월 12일5.64
2023년 7월 13일5.74
2023년 7월 14일5.03
2023년 7월 17일4.92
2023년 7월 18일4.91
2023년 7월 19일5.08
2023년 8월 1일5.06
2023년 9월 1일5.14
2023년 10월 2일4.76
2023년 11월 1일4.43
2023년 12월 1일5.02
2024년 1월 2일6.2
2024년 2월 1일5.5
2024년 3월 1일5.48
2024년 4월 1일5.5
2024년 5월 1일5.08
2024년 6월 3일6.25
2024년 7월 1일6.26
2024년 8월 1일6.78
2024년 9월 3일7.33
2024년 10월 1일7.49
2024년 10월 10일7.45
2024년 10월 11일7.51
2024년 10월 14일7.54
2024년 10월 15일8.53
2024년 10월 16일8.48
2024년 10월 17일8.28
2024년 10월 18일8.5
2024년 11월 1일8.47
2024년 12월 2일8.22
2025년 1월 2일8.07
2025년 1월 21일8.72
2025년 1월 22일8.75
2025년 1월 23일8.9
2025년 1월 24일7.62
2025년 1월 27일7.73
2025년 1월 28일7.7
2025년 1월 29일7.59
2025년 2월 3일7.47
2025년 3월 3일8.3
2025년 4월 1일7.79
2025년 5월 1일8.23
2025년 6월 2일8.55
2025년 7월 1일8.55
2025년 8월 1일7.25
2025년 9월 2일7.75
2025년 10월 1일8.34
2025년 10월 9일8.2
2025년 10월 10일8.24
2025년 10월 13일8.17
2025년 10월 14일9.85
2025년 10월 15일9.65
2025년 10월 16일9.48
2025년 10월 17일9.54
2025년 11월 3일10.27
2025년 12월 1일9.53
2026년 1월 2일9.5
2026년 2월 2일10.94
2026년 3월 2일11.48
2026년 4월 1일11.45
2026년 5월 1일11.76
2026년 6월 1일13.32
2026년 7월 1일10.87
2026년 7월 9일11.58
2026년 7월 10일11.35
2026년 7월 13일11.72
2026년 7월 14일10.14
2026년 7월 15일10.07
2026년 7월 16일9.89
2026년 7월 17일9.82
2026년 8월 3일10.08
2026년 9월 1일10.06
2026년 10월 1일9.22
2026년 10월 9일9.56
Nasdaq ADR 조회 가능 전 기간 사건 설명
시점유형사건설명
1998년 7월 27일급락일아시아위기Q2·상반기 실적 발표. 회사는 아시아 금융위기를 설명. 발표와 ADR 하락의 인과 비중은 구분.
2001년 3월 12일급락일성장하향1분기 성장 전망 15%→0% 이익 경고. 회사 역사 페이지 확인. 본주 -21.5%와 ADR -25%는 시장 차이.
2002년 8월 9일급락일권리락공식 신주인수권 권리락. 기존 1주당 B신주 1주·발행가 3.80SEK. 권리 분리 효과가 포함돼 순수 경제손실률 아님.
2003년 4월 29일급등일비용절감Q1 실적·추가 비용 절감 발표. 매출 -30%·순손실에도 현금흐름 개선과 구조조정 제시.
2007년 10월 16일급락일실적경고예상 미달 잠정 Q3 실적. 망 업그레이드 부진·믹스 악화. EBIT 5,600·현금흐름 -1,600백만 SEK.
2016년 10월 12일급락일실적경고잠정 Q3 이익 경고. 매출 -14%, Networks -19%, EBIT 300백만 SEK(전년 5,100).
2022년 7월 21일기업 행동Vonage인수현금 인수 완료.
2024년 10월 15일급등일북미회복Q3 실적 발표. 북미 유기 매출 +55%, 조정 총마진 46.3%, FCF 12,900백만 SEK.
2025년 1월 24일급락일기업부진FY24 실적 발표. 북미 성장과 이익 개선에도 기업 부진·미국 관세 위험을 명시. 각 요인의 인과 비중은 미확인.
2025년 10월 14일급등일Q3이익Q3 실적 발표. 조정 EBITA 15,819 중 iconectiv 매각이익 7,600을 빼면 8,219백만 SEK. 마진·환원 여력 설명.
2026년 7월 14일급락일Q2감익Q2 실적 발표. 유기 매출 -1%, FCF 385백만 SEK와 메모리 원가 압력을 설명. 발표 당일 확인, 단일 인과 비중은 미확인.

1985년 상장 이후 조회 가능한 조정 시세. 과거 분할·ADR 비율 조정 및 권리락 영향 포함. 배당·권리 포함 총수익률이 아니며 1981~1984 공급자 자료는 계보 미확인으로 제외.

공식 ADR 상장 이후 절대 변동폭 최대 12건과 최근 2년±10% 이상 4건을 합친 15건입니다. 당일 발표를 확인한 것과 발표 하나가 등락의 전부를 설명하는 것은 구분합니다. 시세는 선수집 Yahoo 조정 시계열로 계산했습니다. 최근 구간, 과거 구간.

날짜등락조정 종가, USD당일 사건·검증
2026-07-14-13.48%10.14Q2 실적 발표. 유기 매출 -1%, FCF 385백만 SEK와 메모리 원가 압력을 설명. 발표 당일 확인, 단일 인과 비중은 미확인. 1차 발표
2025-10-14+20.56%9.85Q3 실적 발표. 조정 EBITA 15,819 중 iconectiv 매각이익 7,600을 빼면 8,219백만 SEK. 마진·환원 여력 설명. 1차 발표
2025-01-24-14.38%7.62FY24 실적 발표. 북미 성장과 이익 개선에도 기업 부진·미국 관세 위험을 명시. 각 요인의 인과 비중은 미확인. 1차 발표
2024-10-15+13.13%8.53Q3 실적 발표. 북미 유기 매출 +55%, 조정 총마진 46.3%, FCF 12,900백만 SEK. 1차 발표
2016-10-12-20.83%5.55잠정 Q3 이익 경고. 매출 -14%, Networks -19%, EBIT 300백만 SEK(전년 5,100). 1차 발표
2007-10-16-23.45%15.66예상 미달 잠정 Q3 실적. 망 업그레이드 부진·믹스 악화. EBIT 5,600·현금흐름 -1,600백만 SEK. 1차 발표
2003-04-29+19.33%4.45Q1 실적·추가 비용 절감 발표. 매출 -30%·순손실에도 현금흐름 개선과 구조조정 제시. 1차 발표
2002-10-01+19.44%2.15원인 미확인. 당일 기업·거시 재료를 검증하지 못함.
2002-08-23-18.39%3.55원인 미확인. 증자 진행은 배경이며 당일 재료로 단정하지 않음.
2002-08-22+17.57%4.35원인 미확인. 증자 진행은 배경이며 당일 재료로 단정하지 않음.
2002-08-09-30.43%3.2공식 신주인수권 권리락. 기존 1주당 B신주 1주·발행가 3.80SEK. 권리 분리 효과가 포함돼 순수 경제손실률 아님. 1차 발표
2002-04-22-22.6%13.7Q1 실적·구조조정·권리 증자 추진 발표. 6월 6일 임시주총 승인 추진 확인. 1차 발표
2001-09-04-19.48%20.05원인 미확인. Marconi 업황 보도와 당일 ADR 하락의 공식 인과 연결 미확인.
2001-03-12-25%31.411분기 성장 전망 15%→0% 이익 경고. 회사 역사 페이지 확인. 본주 -21.5%와 ADR -25%는 시장 차이. 1차 발표
1998-07-27-18.18%34.45Q2·상반기 실적 발표. 회사는 아시아 금융위기를 설명. 발표와 ADR 하락의 인과 비중은 구분. 1차 발표
기업행동확인 내용
2026-10-05 공시10월 2일 거래까지 자기주식 117,888,663주. 소각 완료 아님
2022-07-21Vonage 인수 완료. 현금 인수와 주식 발행 구별
2008-06-02·06-10본주 5→1병합, 이후 ADR1개=신본주 1개로 변경. ADR2:1 표기는 ADR 효과
2002-10-23ADR1개=본주 1→10주로 변경. 본주 10:1병합 아님
2002-08-09권리락·기존 1주당 B신주 1주·발행가 3.80SEK
2000-05-08본주 4:1분할
1998·19951998년 1:1무상증자·1995년 4:1분할과 증자. 정확한 ADR 적용일 미검증

Vonage 완료, 2008 병합·ADR, 2002 20-F, 권리락 조건, 2000 주총, 1999 보고서. 지수편입·사채 전수 이력은 미확인이며 그러한 사건이 없었다고 판정하지 않습니다.

12. 매출원가 구조와 개선 추적

FY25 매출원가 124,013은 부품·제조외주·물류, 서비스 납품 인력, 감가상각·개발 상각, 재고 진부화·보증 등을 포함합니다. 각 성격의 매출원가 단독 비중은 미공시입니다.

FY25 비용 성격전사 금액범위
재화·외부 서비스104,762매출원가+운영비용
직원 보상90,649서비스·R&D·관리 포함
감가상각·상각8,909같은 범위
손상·재고 진부화·재평가2,200같은 범위

FY25 비용 주석. 위 표는 매출원가 분해 합계가 아닙니다. 재고 변동·개발비 자본화 차감 등을 포함한 전사 비용합계 206,311입니다. 회사는 인력·외주·설계·납품효율·조달·계약조건을 바꿀 수 있지만 부품 인플레이션·환율·지역 믹스는 완전히 정할 수 없습니다. 구조조정은 현금 비용을 수반합니다.

총마진20212022202320242025
IFRS 보고43.4%41.7%38.6%44.1%47.6%
회사 조정43.5%41.8%39.6%44.9%48.1%

FY25 장기 추이. 보고 마진은 2023저점에서 9%p 회복했습니다. Cloud FY25 41.7%(전년 36.8%)와 인원 88,826→Q2 86,536은 믹스·납품효율·인력 개선 설명과 맞습니다. 다만 Q2 보고 마진 45.8%(전년 47.5%)와 조정 48.4%(48.0%)는 비용 처리 때문에 방향이 다릅니다. 전년 IPR 일회성 제거 시약 2%p 개선이라는 CEO 설명은 정확한 금액·원가 미분해로 독립 재현하지 못한 회사 claim입니다. Q2.

레버리지 검증값한계
고정 운영비·총마진 45.8% 가정매출+10% → EBIT약+40.8%분석자 추정. 준변동비·믹스·구조조정 무시
Q2 실제 증분 EBIT 마진(5,919−6,391)÷(52,691−56,132)=13.72%매출·이익 동반 하락으로 성장 증폭 아님
H1 실제 증분 EBIT 마진54.29%구조조정·환율 혼입으로 순수 고정비 효과 아님

공시 기반 계산. 이론상 이익 증폭을 투자 기본가정으로 채택하지 않습니다. 계약·지역·IPR 믹스와 준변동비가 실제 결과를 바꿉니다.

13. 밸류에이션

가격 판단의 주기준은 FY2025 매각이익 제거 부분 정상화 EV/EBIT 8.16배입니다. 10월 2일 공식 유통주식 3,253,463,072에 10월 9일 ADR9.56USD를 적용한 시총은 31.103십억 USD입니다. ADR1개가 B주 1주를 대표하며 A주도 같은 가격으로 평가한 근사입니다. ECB 환율 11.1675SEK/EUR÷1.1206USD/EUR=9.965643SEK/USD로 환산한 시총 309,962에서 Q2 회사 순현금 59,839를 빼면 EV250,123입니다. 그 EV를 FY25 EBIT 38,634에서 매각이익 8,000을 뺀 30,634로 나눴습니다.

ADR 제도, 10월 5일 주식수, ECB SEK, ECB USD, FY25 이익. 가격·주식수·환율·재무 날짜가 다른 근사 EV이며 리스·연금부채는 회사 순현금에서 차감하지 않았습니다. 벤더 시총 31.54십억 USD는 다른 주식수로 계산해 약 1.4% 차이가 납니다.

이익 기준EBIT, 백만 SEKEV/EBIT판정이유
Q2 보고×423,67610.56✗계절성·환입 882의 반복 가정
H1 보고×214,72416.99△최신 감익 반영하지만 Q1 구조조정·계절성
TTM 보고33,6747.43✗iconectiv7,600 포함
TTM iconectiv만 제거26,0749.59△최신 사업 반영, 환입·소수지분 귀속 미분해
FY25 보고38,6346.47✗매각이익 8,000 포함
FY25 매각이익 제거30,6348.16◎반복 비용 유지·분기 연율 회피. 2026 감익 지속 시 분모 하향 필요
컨센서스 Forward PEREBIT 기준 아님16.97/14.54△벤더 statistics와 FY26 forecast 기간·비 IFRS 분모 불일치

Q2 공시, 벤더 statistics, forecast. 이후 가격 판단은 ◎기준으로 통일합니다. FY25 수익력이 현재 보장된다는 의미는 아닙니다.

같은 EV, 다른 영업이익 분모 (배)

FY25 부분 정상화8.16주기준·반복 비용 유지
TTM iconectiv 제외9.59환입·기타 처분 남음
Q2 보고×410.56계절성·환입 연율
H1 보고×216.99감익 민감도
직접 계산 EV/EBIT. 비교 막대는 적정가치 목표가 아니라 분모 선택의 민감도입니다.
배수현재 벤더 값5년 평균5년 최고·시점
Trailing PER12.40산출 유보기간 최고 미확인
Forward PER16.97미확인미확인
P/S1.34일별 평균 미확인기간 최고 미확인
PBR2.92일별 평균 미확인기간 최고 미확인
PEGN/A미확인미확인
◎ 부분 정상화 EV/EBIT8.16동일 산식 시계열 미확인미확인

실제 일별 5년 평균을 얻지 못해 연말 표본을 따로 보여줍니다.

2021~2025 연말 5표본표본 평균표본 최고
P/S1.0941.43·2021년말
PBR2.5503.22·2024년말
PER유보벤더 14,975.98·2024년말, 이익이 거의 0

연간 ratios. 표본 평균·최고는 일별 평균·기간 최고가 아닙니다. 적자·처분·손상으로 PER 평균의 투자 의미가 약하고 연말 극단값은 오류 없는 경제적 싸고 비쌈의 척도가 아닙니다.

벤더의 forward P/S0.14는 USD시총 31.54÷SEK예상매출 226.05와 맞아 혼통화 오류가 강하게 의심돼 폐기했습니다. 같은 환율로 직접 계산하면 약 1.37배지만 회사 공식 전망이 아닌 집계 기반 추정입니다. 2026 매출 집계 226,050을 가정할 때 ◎분모 30,634를 유지하려면 EBIT 마진 13.55%가 필요합니다. FY25 부분 정상화 12.94%보다 0.61%p 높아, 8.16배를 유지하려면 매출보다 마진의 재현을 먼저 확인해야 합니다. 집계 전망.

ADR 목표가 집계USD9.56 대비
평균9.13-4.5%
중앙9.00-5.9%
최고10.40+8.8%
최저8.00-16.3%

10월 8일 목표가 7명 집계로 Strong Buy0·Buy0·Hold3·Sell2·Strong Sell2, 종합 Sell입니다. FY26 재무추정 18명과 다른 표본입니다. StockAnalysis forecast, 2차 단독 집계입니다.

긍정 논거는 비용 절감과 대형 계약입니다. Morningstar Matthew Dolgin은 2025년 10월 15일 마진 확대·Vodafone 계약을 들어 당시 105SEK 적정가치를 제시했습니다. 과거 평가를 현재 ADR 추천으로 옮기지 않습니다. 반대 논거는 북미 매출·마진 정점과 원가입니다. Morgan Stanley Terence Tsui의 2026년 9월 22일 Underweight·ADR9USD는 두 보도로 교차 확인되지만 상세 논거는 원본 리포트 없이 단독 보도에 의존합니다. Morningstar 과거 의견, 상세 약세 논거, 등급 교차. 비용 압력은 회사 Q2 전망과도 맞지만 이를 확정 미래 실적으로 쓰지 않습니다.

14. 기존 분석과의 비교

에릭슨·노키아는 같은 통신사 예산을 두고 경쟁하고 AT&T는 장비를 사는 쪽입니다. 같은 망 교체가 장비 회사의 현재 매출과 통신사의 미래 반복 요금을 만듭니다.

축에릭슨노키아AT&T
과금장비·라이선스·서비스·특허·API장비·서비스·특허·광·IP회선·접속 월요금·단말
성장Q2 유기-1%, Cloud+5%H1 통신사 0%, Q2 AI·클라우드+105%성장연결 서비스+5.1%
현재 이익Networks 조정 EBITA17.7%특허 고마진·무선 저마진성장연결 영업마진 25.67%
새 AI 통로무선 제어·운영 구독·기업 API데이터센터 광·IP, AI-RAN기업 연결·업무 자동화
수익화 한계AI in RAN 단독 손익 미공시AI-RAN 단독 매출 미공시전사 AI 기여 손익 미공시
회계 비교매각·환입·반복 구조조정특허 과거분·반복 구조조정DIRECTV 처분·사업 재분류
의존 관계최대고객 14%·상위 10개 46%통신사가 매출 대부분미국 투자·가입·유지

노키아 분석은 Q2·10월 6일 시세, AT&T 분석은 Q2·10월 9일 시세 기준입니다. 전사·사업부 및 보고·조정 마진의 분모가 달라 직접 순위를 매기지 않습니다. 에릭슨은 Q2 기준입니다.

공통 현상은 AI의 가능성과 현재 현금을 만드는 사업의 구분입니다. 에릭슨은 무선 이익 위에 AI를 올리고 노키아는 데이터센터 광·IP에서 새 성장을 얻으며 AT&T는 장비 투자로 월 요금 기반을 넓힙니다. 같은 AI 서사로 모두 평가하면 이 차이를 잃습니다.

버라이즌 분석은 무선·광섬유 망의 전방 투자자 관점에서 인수와 반복 비용, 배당·부채의 현금 경로를 비교합니다. 에릭슨의 장비·소프트웨어 판매와 통신사의 월 요금 성장은 같은 수요라도 시점과 수익 인식이 다릅니다. 두 글은 2026Q2와 10월 9일 종가를 사용합니다.

T모바일 분석은 Ericsson의 NVIDIA 기반 Cloud RAN 시험을 고객 측에서 연결합니다. 시험 진척은 확인되지만, 장비 공급사의 유료 매출과 통신사의 AI 순절감액·유료 배치는 별도 지표입니다.

15. 판정

회사에 대한 판단은 선택적 긍정입니다. 무선망·특허 성과와 Cloud 수익성 개선이 확인되지만 고객 집중·반복 구조조정·Enterprise 적자를 함께 봐야 합니다. 출시만으로 고성장 AI 플랫폼이 됐다고 판단할 수 없습니다.

주가에 대한 판단은 조건부입니다. ◎부분 정상화 EV/EBIT 8.16배는 무선망의 수익성과 회사 순현금이 유지된다는 조건의 가격입니다. H1 감익 민감도와 재고 회수, Enterprise 손실을 확인하기 전에 보고 PER만으로 저평가를 단정하지 않습니다. AI 단독 수익은 아직 별도 공시가 없어 현재 이익에 더하지 않았습니다.

출처·유보. 실적·회계는 SEC20-F·6-K와 연차보고서, 제품은 공식 자료, 시험은 고객 발표, 시장은 Dell’Oro·Omdia 교차 자료를 우선했습니다. 성능·절감 주장은 claim입니다. 상위 매입비중·최대 고객 실명·AI/API 단독 손익·최근 직접 계약 패배·법률 금액은 미확인입니다. 부분 정상화와 레버리지는 분석자 추정입니다.

데이터 노트. 공급자 1981~1984 시세는 공식 Nasdaq ADR1985 상장보다 앞서 계보가 미확인입니다. 1982년+50%·-33.77%는 경제적 주가 사건으로 해석하지 않고 본 차트에서 제외했습니다. 과거 2016년까지의 구간과 최근 2026년까지 시세를 결합했습니다. FPI의 IFRS/SEK 재무와 USD ADR을 구분하고 USD 추출 null을 0으로 읽지 않습니다. 20-F가 별도 연차 절을 참조해 본문만 읽으면 주석이 빠집니다. IPR은 Networks·Cloud에 포함되고 지역 Other는 순수 영토가 아닙니다. EBIT·EBITA·adjusted 및 매각·환입·구조조정을 구별합니다. Form4 부재는 내부자 매매 없음이 아닙니다.

출처 · 확인 범위

원문·보도 요약·미확인 내용의 구분은 각 출처와 본문의 유보 사항에 표시합니다.

변경 기록

  • 2026.10.15관전 포인트 채점 — 26Q3 실적 기준: ○0 ✗0 △4 —1
  • 2026.10.12첫 발행 — 2026Q2 IFRS/SEK 실적과 2026-10-09 ADR 종가, 10월 12일까지 확인된 발표 기준

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