중국 배터리 소재 수출통제 유예, 정치 시한은 1월 10일인데 법적 시한은 11월 10일 그대로다

중국 배터리·양극재·인조흑연 음극재 수출통제의 유예(상무부 공고 70호)가 법적으로는 11월 10일 만료인데 9월 정상회담의 휴전 연장(1월 10일)에 맞춘 개정 공고는 확인되지 않음. LG에너지솔루션 3분기 보조금 제외 매출의 1%가 원가로 번지면 보조금 제외 영업이익의 약 27%(우리 산술) — 원가 반영 시점이 다시 불확실해졌을 뿐 전가·상쇄 구조가 바뀐 것은 아님

아우디 2025년 영업이익 33.71억 유로 중 미국 관세가 12억 유로(약 36%)를 깎아 영업이익률이 5.1%로 내렸다(회사 결산). 미국 판매 전량을 수입하는 회사가 가격 전가 없이 이익으로 흡수한 사례이고, 10월 24일 발표한 조지아 공장(40억 달러, 2031년 풀가동)은 관세 감면 동반 여부를 회사가 밝히지 않았다

미국이 10월 23일 338조 포고문으로 캐나다산 50% 관세 대상을 10월 30일부터 교체 — 합판·일부 종이·기계·포장재는 빠지고 카펫·밸브·폐기물 등이 붙음. 세율은 50% 그대로이고 9월 교체 때도 해제 약 17.3억 달러 대 추가 약 18.5억 달러(RBC 추정 보도)로 규모가 비슷해, 관세 총량이 줄었는지는 확인되지 않음

대너허 26Q3 — 이번 분기부터 관세 환급 중 고객에게 돌려준 몫을 핵심 성장에서 제외해, 전사 핵심 성장에 1.0%p(바이오테크 4.0%p)를 보탰다. 환급 금액은 공개되지 않았고 CFO는 조정 영업이익률 29.0%(전년 +110bp)에 환급의 '소폭' 이익이 들어 있다고만 했다 — 환급을 받아도 일부는 고객에게 되돌리는 구조

서모피셔 26Q3 — 관세 환급 순효과가 조정 영업이익 약 6,000만 달러(영업이익률 50bp)·조정 EPS 0.15달러였고 환급 청구분 대부분이 3분기에 승인·반영됐다고 CFO가 밝혔다. 환급분 일부는 AI 도입·위탁생산 증설·직원 투자로 되썼고 4분기에도 약 4,000만 달러를 같은 방식으로 쓴다(연간 마진 확대 80bp 가정은 그대로)

RTX 26Q3 — 조정 EPS 2.26달러 중 0.25달러, 영업이익 약 4억 달러, 영업현금 약 3억 달러가 IEEPA 관세 환급(회사 표현 'IEEPA cost recovery')이고, CFO는 콜린스 환급은 3분기로 끝났고 현금은 4분기 약 0.5억 달러가 마지막이라고 설명했다

클리블랜드 클리프스 26Q3 콜 — 철강 평균 판매가 톤당 1,177달러(2분기 대비 +53달러)에 4분기 +45~55달러를 예상하고, 2027년 비자동차 계약을 인수 의무(take-or-pay)·지수 연동으로 바꾸는 협상이 55~60% 이상 서명됐다고 회사가 밝혔다. 수입이 관세 이전보다 35~40% 낮다는 CEO 발언은 독립 확인 못 함

클리블랜드클리프스(철강) 3분기 평균 판매가 톤당 1,177달러(전년 대비 +145달러, +14%) — 2027년 비자동차 계약을 전면 지수연동·낮은 할인으로 바꾸고 운임까지 고객에 넘기는 조건을 고객이 받아들이고 있다고 회사가 밝혔다. 고객별 원가 반영액은 공개되지 않았고, 232조 50% 관세 아래 수입이 관세 이전보다 35~40% 낮다는 CEO 발언은 독립 확인 못 함

EU가 하이브리드 수입을 연 35만 대로 제한하는 세이프가드를 12월 1일 발효 목표로 준비 중이라는 블룸버그 보도(집행위 공식 조치안은 미공표) — 가격이 아니라 물량으로 제한하는 방식이라 원가 전가 구조와는 다른 사례이고, 관세 전가의 증거는 아니어서 중립으로 둔다

뉴욕 연은 연구진(소비재 67개 품목 비교, 예비 결과): 관세가 2026년 2월 기준 12개월 소비재 물가상승률을 2.9%p 끌어올렸고(실제 약 2.0%, 관세 없었다면 약 -0.9%), 수입 물가는 첫 달 약 90% 전가되지만 관세 1%p는 1년 뒤 소비재 가격을 약 0.25%p만 올린다 — 수입 단계 비용의 상당 부분을 유통·제조 마진이 흡수했다는 뜻이라 어느 쪽 증거로도 단정하지 않는다. 효과는 8월께 소멸 전망(원문 직접 확인 못 함)

트럼프-시진핑 백악관 정상회담 — 11월 10일 만료 예정이던 관세·희토류 수출통제 유예('부산 합의')가 새 조건 없이 두 달 더 연장돼 2027년 1월 10일까지가 됐다. 이틀 전 그리어 USTR 대표가 예고한 '단계적(3~6개월) 연장'보다는 짧고, 무역·기술·대만 '3T' 의제에서 뚜렷한 진전 없이 만료 시한만 미룬 결과 — 관세가 기업 원가에 반영되는 시점 자체가 또 한 번 뒤로 밀렸다는 점에서 이 흐름엔 중립에 가깝다(전가·환급 구조가 바뀐 것은 아님)

그리어 USTR 대표, 정상회담(9/24) 이틀 전 '관세 유예 즉각 연장은 없다'고 공개 — 사유로 중국의 희토류 수출 제한을 직접 지목. 중국의 희토류 자석 수출은 정상회담을 앞두고 21% 감소. 미국은 단계적(3~6개월) 연장을 원하는 것으로 보도돼, 관세 유예 자체가 이행 확인용 지렛대로 쓰이는 국면

베선트 재무장관·그리어 USTR 대표가 뉴욕에서 중국 허리펑 부총리와 종일 회동 — 11월 10일 만료되는 관세 유예 연장이 핵심 의제. 9월 24일 미중 정상회담을 나흘 앞둔 마지막 사전 조율로, 회동 시점까지 결과는 공개되지 않아 유예 연장 여부는 아직 불확실

트럼프 행정부가 반도체 관세를 외국산 칩 탑재 완제품(노트북·게임 콘솔·데이터센터 서버)까지 확대 검토 — Politico 단독 보도로 공식 발표는 미확인. 러트닉 상무장관은 미국 내 제조 약속과 면제를 연계하는 구조를 선호하는 것으로 전해져, 현실화되면 관세 부담이 기업별 협상력에 따라 갈리는 구조가 된다

미국-캐나다 무역협상 결렬(사흘 전 트럼프 대통령의 '합의' 발언과 반대) — 미국이 캐나다산 약 200억 달러 규모 제품에 50% 관세 발효, 캐나다는 9월 8일부터 철강·유제품·가전·농기계·펄프제지·전자제품에 달러 대 달러 보복관세로 맞대응 예고. 캐나다는 미국산 농기계 최대 수출시장이라 존디어가 걸리지만, 구체 품목·세율은 아직 미공개라 실제 원가 반영분은 확인되지 않음

애플, 9월 분기 총마진 가이던스 47~48%에 관세 영향 약 1%p를 포함한다고 명시 — 규모를 특정해 공개한 드문 사례

LG전자, 관세 환급 등 일회성 손익 순영향 약 3,000억원 — 관세가 비용으로만 작용하지 않고 환급으로 되돌아오기도 함

델타일렉트로닉스 태국, 미국 관세가 판관비 급증(+88.8%)의 한 요인. 다만 고객과의 상호 정산 약정으로 일부는 추후 매출로 회수 예정

캐터필러, 2026년 연간 관세 비용 전망을 22~24억 달러에서 약 22억 달러로 하향 — 직전 분기 예상보다 부담이 줄어든 첫 사례

현대차, 미국 관세로 9,000억원 부담. 매출은 분기 역대 최대였으나 영업이익은 21% 감소