30년물 국채금리 5.31%, 19년 만의 최고 — AI 설비투자가 만든 빚이 금리를 밀어올리는 순환

FT가 오픈AI의 9월 말 연환산 매출을 약 500억 달러로 보도해 9월 29일 악시오스의 700억 달러와 약 200억 달러 차이가 났다. 격차의 상당 부분은 클라우드 파트너 매출의 총액·순액 정의 차이로 전해졌고 오픈AI는 논평하지 않았다. 오라클은 10월 8일 장중 약 5% 하락.

스페이스X가 아폴로 주도로 은행 대출 약 100억 달러·투자등급 채권 약 300억 달러를 모아 엔비디아 GPU 약 400억 달러어치를 사려 한다고 FT가 보도했다(협의 초기, 2027년 종결 예상, 회사 미확인). 보도 이튿날 스페이스X 5년물 CDS는 약 195bp로 상장 후 최고, 2056년물은 액면 100당 84.7로 하락했다(블룸버그 등 보도 기준) — 6월 말 부채는 384억 달러

리사 수 AMD CEO가 '수요가 매우 높아 더 많은 첨단 웨이퍼가 필요하다'며 2027년 공급을 대폭 늘리겠다고 밝혔다(로이터 인용 보도). 3~5년 앞을 보고 계획하며 메모리 업체와 협력해 공급을 확보 중이라는 설명 — CPU까지 AI 수요가 번졌다는 신호이나, 공급 확대가 웨이퍼·메모리 확보에 달려 있어 CEO 발언 기준이다

브로드컴이 앤스로픽 TPU 임차용 600억 달러 외부 금융을 모으고 있다고 보도됐다 — 수요에 대출 시장이 응답한다는 신호이면서, 설비투자가 현금흐름을 넘어 외부 금융과 지분 전환 구조에 기댄다는 해석도 가능하다

도시바가 약 600억 엔을 들여 데이터센터용 HDD 생산능력을 2027 회계연도까지 두 배로 늘린다는 닛케이 보도 — AI 데이터센터 저장 수요가 52주 넘는 납기를 만들 만큼 강해 새 공급자가 투자에 나섰다는 신호다. 같은 날 시게이트 -14.6%·웨스턴디지털 -13.5%로 공급 부족 종료 우려가 반영됐으나, 증설은 2년 뒤이고 핵심 부품을 외부 조달해 순증 물량은 제한될 수 있다(보도 기준)

오라클이 1,650억 달러 규모 데이터센터 '프로젝트 주피터'(뉴멕시코, 2.45GW)의 시행사에 포스 마쥬어(불가항력) 통지 — 가스 공급용 파이프라인이 규제당국의 반복된 허가 거부로 6개월 가까이 밀려(2027년 2월로 연기) 2028년 가동 목표를 못 맞출 경우 대금 지급을 미룰 권리를 확보하려는 조치다. 오라클은 '계획대로 진행 중'이라며 사업 철회는 아니라고 밝혔으나, AI 데이터센터 건설이 인프라·허가 병목에 실제로 부딪힌 구체적 사례라는 점에서 수요보다 공급망 쪽 마찰 신호에 가깝다

아카마이가 앤스로픽과 7년 116억 달러(확장 시 최대 약 200억 달러) 클라우드 컴퓨팅 계약을 발표 — 엔비디아 GPU가 아니라 앤스로픽의 CPU 워크로드를 아카마이의 분산 인프라로 지원하는 구조로, AI 컴퓨트 수요가 GPU 밸류체인을 넘어 CPU 기반 인프라로도 번지고 있음을 보여준다. 아카마이는 2026년 CapEx 가이던스를 약 17억 달러 상향했으나 매출 가이던스는 유지 — 바로 다음 날 같은 주에 나온 오라클의 포스 마쥬어(공급망 마찰 신호)와 반대 방향으로, 수요 측 계약은 계속 늘고 있다

메타 AI 에이전트 '뮤즈' 앱스토어 1위 등극에 인텔·AMD·Arm 등 CPU 반도체주 일제 급등(AMD 장중 시총 1조 달러 첫 돌파) — 로이터 보도로 중국向 인텔·AMD 서버 CPU 가격이 연초 대비 40%+ 상승, 리드타임 6개월로 확대돼 GPU를 넘어 CPU까지 AI 추론 수요가 번지고 있다는 근거

엔비디아 CEO 젠슨 황이 스코틀랜드 AI 안전 서밋에서 '내년 칩 판매량이 지금의 2배가 될 것'이라고 발언 — 이미 제시한 FY28 매출 +70% 가이던스와 같은 방향이지만, 같은 회사 CFO 콜레트 크레스는 성장의 상한선이 수요가 아니라 공급이라고 밝힌 바 있어 새로운 계약·출하 데이터는 아니다

드림포스 2026 기조연설 무대에서 앤스로픽 아모데이가 '프론티어 속도조절'을 반독점법 면제까지 거론하며 재차 제안했고, 오픈AI 알트먼·구글 딥마인드 하사비스·테슬라(xAI) 머스크가 공개 동조했다. 몇 분 뒤 같은 무대의 엔비디아 황은 '완전히 불필요하다'며 정면 반박 — 프론티어 랩 수장들이 이례적으로 공개 대립했지만, 실제 반독점 면제 입법이나 모델 개발·투자 계획 변경으로 이어졌다는 근거는 아직 없어 여전히 담론 수준이다

전날 'AI 속도조절'론에 급락(SOX -5.9%)했던 반도체주가 씨티·번스타인의 '저가 매수' 의견 이후 낙폭을 되돌리며 S&P500·나스닥의 하락폭을 줄이는 데 기여했다 — 다만 실제 수요·계약이 늘었다는 새 증거는 아니라 심리 반등에 가깝다. 같은 날 10년물 국채금리는 2007년 이후 최고 수준까지 올라, 설비투자 자금 조달 비용 부담은 오히려 계속 쌓이고 있다

앤스로픽 CEO 다리오 아모데이가 9/12 에세이 'We Must Pace the Frontier'에서 업계 전체의 AI 개발 속도 조절을 제안했고 머스크·올트먼도 공개 동조 — 다만 앤스로픽 자신은 같은 시기 최근 11개월간 14.8GW·5,170억 달러 규모 컴퓨트 계약을 맺었고 IPO도 계속 추진 중이라는 모순이 언론에서 지적됐다. 시장은 이를 부정적으로 받아들여 SOX -5.9%·엔비디아 -2.7% 등 반도체주가 급락했으나, 이는 실제 계약·설비투자 축소가 확인된 것이 아니라 안전성 담론發 심리 반응이다

TSMC 8월 매출이 전년比 +53.3%(월 기준 사상 최대)로 발표 — 월간 매출 증가율이 5월 이후 4개월 연속 가속하고 있다. 5·4·3나노 첨단 공정이 매출의 66%를 차지하며 완전 가동 상태 유지. 다만 2나노(N2) 신공정은 아직 매출 비중 3%뿐이라 초기 비용 구조상 하반기 마진은 눌릴 전망(업계 분석, 회사 공식 가이던스 아님)

미국이 반도체 관세를 데이터센터 서버 완제품까지 확대 검토한다는 보도(공식 미확인) — AI 설비투자의 최종 지출 대부분이 서버 구매로 실행되는 만큼, 현실화되면 같은 컴퓨트를 사는 원가가 올라 빅테크 설비투자의 실질 구매력을 깎는 변수. 기술 업계는 AI 인프라 구축 지연 가능성을 경고

알리바바가 홍콩증시 사상 최대 유상증자(80억 홍콩달러, 약 102억 달러)를 단행해 조달 자금 전액을 AI 투자에 쓰겠다고 밝혔다 — 26년 2분기 잉여현금흐름이 이미 -447억 위안 적자였던 상태라, 영업현금흐름만으로는 AI 설비투자 속도를 감당하지 못해 지분 희석까지 동원한 사례. 같은 중국 빅테크인 바이두는 오히려 자사주 매입을 유지하고 있어 대비된다

재무부 바이백 발표 이틀 만에 10년물·30년물 모두 개입 전 수준으로 복귀(10년물 4.74%·30년물 5.27%, 공식 수익률곡선 기준) — 10년물은 개입 전(4.71%)보다 오히려 높아졌다. 베선트 장관은 회당 40억 달러였던 바이백 규모를 '그보다 더 키울 수 있다'고 예고했으나 구체적 상한액은 미제시. CNBC·블룸버그는 이번 개입을 '기껏해야 서킷브레이커'로 평가 — 재정적자·물가·AI 데이터센터발 회사채 발행 같은 근본 원인은 그대로

재무부 바이백 확대 발표 다음날 10년물·30년물 금리가 각각 +4bp 반등(10년물 4.69%, 30년물 5.23%)하며 전날 되돌림의 상당 부분을 반납 — 60일 기준 신고점·신저점은 아니지만, CNBC는 '베선트의 국채시장 개입이 아직 효과를 보지 못하고 있다'고 평가. 다우지수는 유가·인플레이션 우려까지 겹쳐 703.84포인트(-1.32%) 하락, 재정적자·장기금리 우려가 하루짜리 안정으로 해소되지 않았음을 보여준다

재무부가 국채 바이백 규모를 회당 20억 달러에서 최소 40억 달러로 확대 발표 — 19년 최고였던 30년물 금리가 하루 만에 9bp 내려갔다. 외부 차입 의존도가 큰 오라클·메타·알파벳의 자본비용 상승 압력을 정책적으로 완화한 조치지만, 재정적자·인플레이션 같은 근본 원인은 그대로라 일시적 안정인지 추세 전환인지는 확인이 더 필요하다

구글, 마벨에 최대 122억 달러 규모 워런트를 걸고 TPU 생태계용 커스텀 칩 공급 계약 확대 — 목표 물량 달성 시 2033 회계연도까지 최대 1,200억 달러 매출로 이어질 수 있는 규모로, 구글이 자체 AI 인프라 확장 계획에 다년간 대형 계약을 걸 만큼 확신하고 있다는 근거. 브로드컴 중심 단일 벤더 구조에서 복수 벤더 체제로 전환되는 국면

미 30년물 국채금리 5.31%로 2007년 이후 최고 — 보도가 지목한 원인 중 하나가 'AI 데이터센터 자금 조달용 회사채 급증'이다. 설비투자가 채권 발행을 늘리고, 그 발행이 장기금리를 밀어올려 자본비용(투자 허들)을 높이는 순환. 조달을 외부 차입에 의존하는 오라클·메타·알파벳이 직접 영향권

엔비디아, 소프트뱅크 계열 SB에너지가 짓는 오하이오 8기가와트 데이터센터(OpenAI 20년 임차)에 최대 1,050억 달러 잔존가치 보증 — 역대 최대 규모 AI 인프라 금융 구조지만, '순환 금융' 비판에 젠슨 황이 직접 반박할 만큼 논쟁도 커짐(양쪽 해석 모두 가능)

앤트로픽, 연율 매출 650억 달러(7월 기준, YoY 7배) 투자자 공개 — 아마존(최대 330억 달러)·구글(최대 400억 달러) 투자 베팅이 밸류에이션이 아닌 실제 매출 성장으로 뒷받침되고 있다는 근거

엔비디아, 아폴로·블랙록·블랙스톤·브룩필드·골드만삭스·KKR과 양해각서 체결 — AI 인프라에 5,000억 달러 이상 제3자 자본을 동원하는 금융 플랫폼 추진. 개별 기업 대차대조표에 기대지 않는 자금 조달 창구가 새로 생기는 구조(단, MOU 단계로 최종 계약 아님)

스페이스X, 어닝콜에서 AI 인프라를 엔비디아로 단일화 선언 — 2026년 말 2GW 이상, 2027년 말 약 10GW 컴퓨트 목표 제시. 빅테크 4사 밖의 대형 수요 주체 추가

아마존, AWS 성장 지속을 근거로 연간 설비투자 계획을 2,000억 달러에서 약 2,200억 달러로 상향 — 2월 제시 이후 첫 상향

알파벳, 연간 설비투자 가이던스를 1,800~1,900억 달러에서 1,950~2,050억 달러로 상향. 클라우드 백로그는 5,140억 달러

메타, 연간 비용 가이던스 하단을 올리고 설비투자 범위를 1,300~1,450억 달러로 좁힘 — 상단은 유지

마이크로소프트 애저 매출 +43%, 잔여이행의무(RPO) 6,780억 달러로 +84% — 수요가 계약으로 이미 묶여 있다는 근거

10월 7일 공개된 9월 FOMC 의사록에서 연준 공개시장운용 책임자는 회의 사이 2~10년물 금리가 약 35bp 오른 원인으로 지정학, 재무부 바이백의 발표·시행을 둘러싼 불확실성, AI 관련 민간 부채 발행 급증을 꼽았다. 같은 날 390억 달러 10년물 입찰은 2000년 이후 최고 낙찰 금리(5.300%)였지만 호가보다 1.7bp 낮게 낙찰되고 응찰률 2.77배·간접 응찰 80.3%로 소화돼, 장중 2002년 이후 최고권(5.35% 안팎)이던 10년물이 물러났다(공식 곡선 마감 5.28%). 개입 수단(바이백)이 오히려 불확실성 요인으로 지목된 것과 5.3%대에서 수요가 확인된 것이 반대 방향이다

10월 5일 10년물이 장중 5.349%(2002년 4월 이후 최고), 30년물이 5.703%까지 올랐다. 지난 금요일 고용 부진으로 10월 인상 기대가 꺾였는데도(동결 확률 약 82%) ISM 서비스 지불 가격이 74로 올라 장기금리는 오히려 더 올랐다 — 같은 날 나스닥은 사상 최고로 마감해 주식은 금리 부담을 무시했다. 장기금리를 끌어올리는 힘이 정책 기대 밖에 있다는 증거

미국 9월 고용이 2만 9천 명 증가(컨센서스 8만 4천 명)에 그치고 실업률이 4.2%로 올라 10월 FOMC 인상 확률이 20% 안팎으로 꺾였다. 그런데 10년물은 발표 직후 5.18%까지 내렸다가 마감 기준으로는 소폭 올랐다는 보도가 나왔다 — 통화정책 기대가 식어도 장기금리를 떠받치는 힘이 남아 있다는 점은 확인되지만, 마감 수치가 매체별로 엇갈려 방향 판단은 보류한다

프레디맥 30년 고정 모기지 금리가 7.03%에서 7.28%로 한 주 만에 0.25%p 올라 4년 만의 최대 주간 상승폭, 2023년 11월 이후 최고를 기록했다(6주 연속 상승). 10년물이 5%를 웃도는 가운데 장기금리 부담이 가계 주택 대출로 그대로 전달된 사례다

30년물이 5.59%(2002년 이후 최고), 10년물이 5.26%로 올라 둘 다 60일 최고를 다시 썼다. 같은 국면에서 파라마운트 스카이댄스가 워너브러더스디스커버리 인수 대금을 대려 약 444억 달러 담보부 채권 발행에 들어갔고, 2순위 10년물 달러 채권의 가격 협의가 연 9% 초반 — 국채 10년물 대비 약 370~380bp다. 개입이 금리를 누르지 못하는 동안 그 금리 수준이 민간 대형 조달의 실제 가격표로 전달된 첫 대형 사례

이란 협상 교착과 유가 반등 속에 10년물 국채금리가 5.21%(2007년 이후 최고), 30년물이 5.56%(2004년 이후 최고)로 올랐다 — 전 거래일 대비 약 5bp 상승으로 하루 폭은 크지 않지만 고점을 다시 갈아치운 방향 확인

9월 S&P 글로벌 플래시 PMI(종합 58.4·서비스 58.7·제조업 57.0, 모두 최근 5년 안팎 최고)가 강하게 나오며 30년물이 5.46%(2004년 이후 최고), 10년물이 5.14%(19년 만의 최고)까지 올랐다 — FOMC의 9월 인상 이후에도 재정·통화 양쪽에서 금리를 누르는 힘이 보이지 않고, 오히려 강한 경기지표가 추가 긴축 기대를 자극하는 새로운 경로로 금리를 밀어올렸다

FOMC가 기준금리를 0.25%p 인상해 3.75~4.00%로 올렸다(2023년 7월 이후 첫 인상, 12-0 만장일치). 9월 SEP 점도표는 2026~2028년 중간값 전망을 모두 상향(2026년 3.8%→4.1%)해 연내 추가 인상 가능성까지 열어뒀다 — 재정 개입(바이백 등)과 무관하게 통화정책 경로 자체가 긴축 쪽으로 굳어진 사례로, 10년물은 이번에도 5%를 다시 넘어섰다. 트럼프 대통령이 발표 직후 '금리를 1% 이하로 낮추라'고 공개 압박했지만 워시 의장(트럼프 지명)을 포함해 전원이 인상에 찬성했다는 점에서, 정치적 개입 시도가 이번엔 통화정책 결정 자체를 막지 못했다

10년물 국채금리가 화요일 들어 장중 5%대 중반까지 올라 월요일(5.014%, 2023년 10월 이후 최고)보다 한 단계 더 높은, 2007년 이후 최고 수준까지 도달했다는 평가가 나왔다. FOMC(9/16~17) 금리 인상 확률은 CME 페드워치 기준 84~91%로 전날(86.3%)과 비슷하거나 소폭 높은 수준을 유지 — 하루 만에 되돌려지지 않고 누적되는 압력임을 보여준다

CPI 서프라이즈 이후 FOMC(9/16~17) 금리 인상 확률이 CME 페드워치 기준 9/12 하루 만에 13.9%포인트 뛴 86.3%까지 치솟았다(8월 말 35~58%대→9/11 72.4%→9/12 86.3%). 이 여파로 9/14 10년물이 장중 5.014%까지 올라 2023년 10월 이후 처음 5%를 돌파(종가는 매수세로 4.94%대까지 되밀림), 2년물은 4.658%로 2024년 7월 이후 최고 — 재정 개입 수단(바이백 등)과 무관하게 인플레이션 기대·금리 인상 경로가 장기금리를 계속 떠받치는 쪽으로 움직였다

미국 8월 CPI 근원 전월비(+0.3%)가 컨센서스(+0.2%)를 웃돌며 2년물이 4.572%로 2년 넘는 기간 만의 최고치, 9월 17일 FOMC 인상 확률은 PPI 이후 65%에서 발표 전 69%대까지, 발표 후 한 번 더 올랐다 — 통화정책 기대 채널이 이틀 연속(PPI→CPI) 같은 방향(인상 쪽)으로 움직인 사례로, 재정 개입·공급 구도와 별개로 장기금리를 떠받치는 힘이 굳어지는 중이다. 다만 10년물은 장중 4.954%(2023년 이후 최고 근접)까지 올랐다가 종가는 오히려 3.4bp 내린 4.91%로 마감해, 장기물 자체는 방향이 엇갈렸다

10년물 국채금리가 2023년 이후 최고 수준까지 상승 — 재정·개입 구도와는 별개로, 유가가 배럴당 100달러를 넘어서며 8월 PPI 헤드라인이 컨센서스를 웃돈 것이 직접 계기다(디젤 +24.1%). 9월 17일 FOMC 0.25%p 인상 확률도 60%에서 65%로 상승 — 지정학發 인플레이션 충격이라는 네 번째 변수가 장기금리를 밀어올리는 국면으로, 재정 개입만으로는 이 압력을 상쇄하기 더 어려워진다는 근거로 볼 수 있다

9월 15·16일 FOMC를 앞두고 트럼프 행정부의 워시 의장 압박이 공개적으로 격화됐다 — 백악관 수석경제고문 피터 나바로는 금리 인상에 무게를 두는 FOMC 위원들을 '광대'라고 지칭하며 인상 결정을 '무모하다'고 비판했고, 트럼프 대통령 본인도 '워시가 금리를 올리길 원했다면 애초에 그를 의장으로 뽑지 않았을 것'이라고 언급했다. CME 페드워치 9월 인상 확률은 잭슨홀 발언(8/28) 이후 계속 오름세로, 이번 사건 시점 기준 60%대 중반까지 반영 — 재정 개입이 아닌 정책 결정 자체를 둘러싼 행정부-연준 공개 충돌이라는 점에서 이 흐름의 재정 대 개입 구도와는 별개인 세 번째 변수(통화정책 독립성 압박)가 격화되고 있다는 근거

미국 8월 고용보고서에서 비농업 고용이 16만 2천 명 늘어 컨센서스(5만 3천 명)의 3배를 기록, 6·7월 수정치도 합쳐 5만 5천 명 상향(7월은 애초 -2만 3천 명에서 +2만 1천 명으로 부호 반전)됐다 — 9월 3일 월러 이사의 비둘기파 발언으로 54.6%까지 내렸던 9월 FOMC 인상 확률이 발표 후 60%대(59~63%)로 다시 뛰고 2년물이 2025년 1월 이후 최고치로 올랐다. 재정 공급·개입이 아닌 연준 정책금리 기대 채널이 사흘 만에 다시 반대 방향으로 움직인 사례로, 이 흐름의 재정 대 개입 구도와는 별개인 세 번째 변수(통화정책 기대)가 한 주 안에서도 방향을 두 번 바꿨다는 뜻

2조3,000억 달러 규모로 세계 최대인 노르웨이 국부펀드(NBIM)가 채권 벤치마크의 국채 비중을 70%에서 50%로 낮추는 안을 재무부에 제출 — 그대로 시행되면 6월 말 기준 약 2,150억 달러인 미 국채 보유분에서 약 800억 달러가 줄어든다(포트폴리오 내 미 국채 비중 34.1%→21.9%). 초장기 보유 성향의 대형 기관투자자가 국채 비중 축소를 공식 검토한 사례로, 국채 수요 기반이 얇아지고 있다는 신호다. 다만 제안 단계일 뿐이고 시행되더라도 수년에 걸쳐 점진적으로 진행될 예정이라 즉각적 충격은 제한적이다

연준 월러 이사가 8월 CPI가 둔화세를 이어가면 9월 회의에서 금리 동결에 무게를 두겠다고 밝히며 2년물 국채금리가 최대 7bp 하락(4.30%)하고 CME 페드워치 9월 인상 확률이 약 67%에서 54.6%로 급락 — 재무부 개입(바이백)이 아니라 연준 정책금리 기대 채널이 장기금리를 움직인 사례라, 이 흐름이 추적해온 재정 공급 대 개입의 구도와는 다른 세 번째 변수다. 같은 날 코스피는 장중 4%p 진폭 끝에 강보합 마감

호르무즈 해협 유조선 피격에 대한 미군 재보복 타격으로 브렌트유가 약 5% 급등(95.63달러, 7월 말 이후 최고)하며 미 10년물 금리가 4.8%에 근접 — 유가발 인플레이션 우려가 장기금리를 다시 밀어올렸다. 다만 같은 날 미국 증시(S&P500 등)는 국채금리 상승이 멈추며 오히려 반등해, 시장이 이 상승을 아직 통제 범위 안으로 보고 있다는 신호도 함께 나왔다

10년물 국채금리가 4거래일 연속 상승해 4.75%로 2025년 1월 이후 최고치 — 이란 충돌 재개發 유가 급등(WTI +2.5%·브렌트유 +2.7%)과 워시 의장의 매파적 잭슨홀 발언 여파가 겹친 결과. 선물시장이 반영하는 9월 FOMC 금리 인상 확률이 일주일 만에 30%대에서 59~66%로 뛰어, 재무부의 8월 바이백 개입과 무관한 새로운 상승 압력(유가발 인플레이션 우려 + 연준 매파 선회)이 장기금리를 다시 밀어올리고 있다는 근거

워시 의장의 잭슨홀 첫 기조연설이 매파적으로 읽히며 2년물이 6~13bp 급등(발표 후 4.30~4.35%대)했지만, 10년·30년물은 보도별로 소폭 상승부터 보합까지 엇갈렸다 — 단기물 주도의 반응이라는 점에서, 재무부 바이백·재정 공급이 흔드는 장기금리의 압력축과는 다른 통화정책 기대 채널이 따로 움직이고 있다는 뜻

국채금리를 낮추기 위한 개입 수단을 묻는 질문에 트럼프 대통령이 "궁극적인 개입 수단은 우리 군대"라고 답했다는 보도가 커뮤니티 여러 서브레딧 상위에 올랐다. 개입 수사의 수위는 계속 올라가지만, 이 발언 자체가 채권시장을 움직였다는 근거는 확인되지 않았다 — 바이백 실패 이후 말의 강도만 세지는 국면

8월 21일 바이백 확대로 눌렀던 장기금리가 이틀 만에 개입 이전 수준으로 되돌아갔다. 재무부는 "규모를 더 키우겠다"고 예고 — 개입의 효과가 소멸되는 속도가 개입의 규모보다 빨랐던 첫 실측 사례

재무부가 국채 바이백 규모를 두 배로 늘리며 시장에 직접 개입, 19년 최고였던 30년물 금리가 하루 만에 꺾였다 — 개입 수단이 단기적으로는 작동한다는 것을 보여준 사례

30년물 국채금리 5.31%로 19년 만의 최고. AI 설비투자를 위한 회사채 발행 급증이 국채와 수요를 다투며 장기금리를 밀어올리는 순환이 확인됐다 — 금리 상승의 원인이 통화정책이 아니라 실물 쪽 자금 수요와 재정이라는 진단